Q.ストラングル・ストラテジーについて教えてください。

A. ストラングルは同じ満期日かつ異なる権利行使価格のコールオプションとプットオプションの両方でポジションを保持するストラテジーです。ストラングル・ストラテジーには 2 つのタイプがあります。

・ロング・ストラングル

ロング・ストラングルは、株価が満期日までの間に大きく動く（ボラティリティが高くなる）と予想する場合に有効なストラテジーです。この取引では同じ満期日の権利行使価格が高いコールオプションと、権利行使価格が低いプットオプションを、同じ枚数買います。株価が大きく動いた時に理論上無限大の利益を得ることができ、一方で、株価があまり動かなかった場合の損失は限定的です。

・ショート・ストラングル

ショート・ストラングルは、株価があまり動かないと予想するときに有効なストラテジーです。この取引では同じ満期日の権利行使価格が高いコールオプションと権利行使価格が低いプットオプションを、同じ枚数売ります。株価が満期日までの間に一定の範囲内で動く場合に利益となりますが、予想に反して大きく株価が動いてしまった場合は理論上損失が無限に大きくなる可能性があります。

※現時点では、当社でショート・ストラングルを注文いただくことはできません。