A. バーティカル・ストラテジーとは、オプションのタイプ(プットまたはコール)、満期日は同じで、かつ、権利行使価格が異なる複数のオプションを同時に売買する取引のことです。
・ロング・コール・バーティカル ロング・コール・バーティカル（ブル・コール・スプレッドとも言います）は、株価が満期日までの間に上昇すると予想しているものの、必ずしも大きな上昇にはならないと考える場合に有効なストラテジーです。株価の上昇時の利益、および下落時の損失は共に限定的となるため、リスクを抑えつつポジションをとることができます。このストラテジーは同じ満期日の権利行使価格が高いコールオプションの売りと、権利行使価格が低いコールオプションの買いを同じ枚数組み合わせます。プレミアムは、オプションの買いにより支払うプレミアムと、オプションの売りにより受け取るプレミアムの差額になるため、ロング・コール・バーティカルの場合には、約定時に差し引き後のプレミアムの差額支払いが必要となります。
・ロング・プット・バーティカル ロング・プット・バーティカル（ベア・プット・スプレッドとも言います）は、株価が満期日までの間に下落すると予想しているものの、必ずしも大きな下落にはならないと考える場合に有効なストラテジーです。株価の上昇時の損失、および下落時の利益は共に限定的となるため、リスクを抑えつつポジションをとることができます。このストラテジーは同じ満期日の権利行使価格が高いプットオプションの買いと、権利行使価格が低いプットオプションの売りを同じ枚数組み合わせます。プレミアムは、オプションの買いにより支払うプレミアムと、オプションの売りにより受け取るプレミアムの差額になるため、ロング・プット・バーティカルの場合には、約定時に差し引き後のプレミアムの差額支払いが必要となります。
・ショート・コール・バーティカル ショート・コール・バーティカル（ベア・コール・スプレッドとも言います）は、株価が満期日までの間に下落すると予想しているものの、必ずしも大きな下落にはならないと考える場合に有効なストラテジーです。株価上昇時の損失、および下落時の利益は共に限定的となるため、リスクを抑えつつポジションをとることができます。このストラテジーは、同じ満期日の権利行使価格が低いコールオプションの売りと、権利行使価格が高いコールオプションの買いを同じ枚数組み合わせます。プレミアムは、オプションの買いにより支払うプレミアムと、オプションの売りにより受け取るプレミアムの差額になるため、ショート・コール・バーティカルの場合には、約定時に差し引き後のプレミアムの差額を受け取ることができます。
・ショート・プット・バーティカル ショート・プット・バーティカル（ブル・プット・スプレッドとも言います）は、株価が満期日までの間に上昇すると予想しているものの、必ずしも大きな上昇にはならないと考える場合に有効なストラテジーです。株価上昇時の利益、および下落時の損失は共に限定的となるため、リスクを抑えつつポジションをとることができます。このストラテジーは同じ満期日の権利行使価格が高いプットオプションの売りと、権利行使価格が低いプットオプションの買いを同じ枚数組み合わせます。プレミアムは、オプションの買いにより支払うプレミアムと、オプションの売りにより受け取るプレミアムの差額になるため、ショート・プット・バーティカルの場合には、約定時に差引き後のプレミアムの差額を受取ることができます。 | 