A. コンドル・ストラテジーは、 4つの異なる権利行使価格のオプションで構成されるリスクが限定されたオプション・ストラテジー取引です。コンドルの買い手は、満期日の株価が、内側の2つの権利行使価格の間またはその近くにある場合に利益を得ます。また、株価が外側の2つの権利行使価格の近くあるいはその外側にある場合の損失も限定されます。株価の変動（ボラティリティ）が小さくなる、あるいは大きくなると予想したときにリスクとリターンを調整するために使用されます。
・ロング・コンドル ロング・コンドルは、株価が満期日までの間に大きく変化しないと予想する場合に、4つのコールオプションまたは4つのプットオプションで構成される取引を行うストラテジーです。具体的には、権利行使価格の低い順に、買い・売り・売り・買いの取引を行います。このストラテジーは、最大利益と最大損失が共に限定されています。利益が最大となるのは、満期日に株価が内側2つの権利行使価格の間にある場合であり、この取引で受け取るプレミアムと同額となります。一方で最大損失は満期日に株価が最も高い権利行使価格を上回るか最も低い権利行使価格を下回る場合ですが、損失は限定されます。
・ショート・コンドル ショート・コンドルは、株価が満期日までの間に大幅に上昇または下落すると予想する場合に、4つのコールオプションまたは4つのプットオプションで構成される取引を行うストラテジーです。具体的には、権利行使価格の低い順に、売り・買い・買い・売りの取引を行います。このストラテジーは、最大利益と最大損失が共に限定されています。利益が最大となるのは、満期日に株価が最も高い権利行使価格を上回るか最も低い権利行使価格を下回る場合であり、この取引で受け取るプレミアムと同額となります。一方で最大損失は、満期日に株価が内側2つの権利行使価格の間にある場合です。 | 