A. アイアン・バタフライは、リスクを制限しながら安定した収入を得るためのストラテジーです。 満期日が同じで、異なる3つの権利行使価格を持つ2つのコールオプションと2つのプットオプション、計4つのオプションを使用します。このストラテジーは、株価が中間の権利行使価格付近に留まると予測する際に最も効果的です。ロング・アイアン・バタフライは、株価が大きく上昇または下落すると予想するときに、ショート・アイアン・バタフライは、株価の価格変動が小さいと予想するときに使用されます。 バタフライ・ストラテジーとの違いは、バタフライは一つの取引をコールオプションのみまたはプットオプションのみで構成しますが、アイアン・バタフライはコールとプットを組み合わせる点に特徴があります。
・ロング・アイアン・バタフライ ロング・アイアン・バタフライは、株価が満期日までの間に大幅に上昇または下落すると予想する場合に、2つのコールオプションと2つのプットオプションで構成する取引を行うストラテジーです。具体的には、3つの権利行使価格（すべて満期日が同じ）となるオプションに分けられ、権利行使価格の低い順に、プット売り・プット買い・コール買い・コール売りの取引を行い、このうちプット買いとコール買いは同じ権利行使価格となります。このストラテジーは、最大利益と最大損失がどちらも限定されます。最大利益は、満期日に株価が最も高い権利行使価格を上回るか、最も低い権利行使価格を下回った場合です。
・ショート・アイアン・バタフライ ショート・アイアン・バタフライは、株価が満期日までの間に安定するか、中間の権利行使価格付近で推移すると予想される場合に、満期日が同じで3つの権利行使価格に分かれた2つのコールオプションと2つのプットオプションで構成される取引を行うストラテジーです。具体的には、権利行使価格の低い順に、プット買い・プット売り・コール売り・コール買いの取引を行い、このうちプット売りとコール売りは同じ権利行使価格となります。このストラテジーは、最大利益と最大損失がともに限定されます。最大利益は、満期日に株価が中間の権利行使価格と同額になった場合です。 | 