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国内総生産とは何でしょう？

国内総生産（GDP）は、国の経済の総合的な生産性を測る指標です。この指標は四半期ごとに、毎年測定されます。

例えば、前四半期と前年のGDPの先行予想値は1月末に発表されます。2回目と3回目の予想値は、先行予想値の後の数か月後に発表されます。

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国の経済のパフォーマンスを評価するために利用可能なGDPには、いくつかの異なる指標があります。

• 名目GDPは、現在の市場価格を利用して、国内で生産される商品およびサービスの総額を反映します。
• 実質GDPは、インフレを調整するため、時間の経過とともに生産される商品およびサービスの分量をより正確に表すことができます。
• 1人当たりGDPは、国内で生産された商品およびサービスの合計額を総人口で割ったもので、その国の平均収入または生活水準を示します。

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GDPはパーセンテージで表示されます。それは前四半期または前年からの変化率を示します。例えば、2022年第3四半期の実質GDPは3.2%です。これは、第2四半期と比較して年率3.2%増加したことを意味します。2021年の実質GDPは5.7%です。これは、2020年と比較して5.7%増加したことを意味します。

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GDPと株式市場

GDPデータの発表は、投資家、政策立案者、そして一般の人々によって、とても期待されています。GDPが好調であれば、投資家の信頼の高まりにつながり、結果として株価が上昇する可能性があるからです。一方で、GDPが低迷したりマイナスになったりすると、投資家の信頼が低下し、株価の下落につながる可能性があります。

重要なのは、2回連続のGDPのマイナスは、将来の景気後退の指標とみなされることが多いということです。ただし、失業率などの他の要因も考慮する必要があります。

下のグラフは、2000年から2021年までの年間GDPとS&P500指数の収益率を示しています。一般的に、いくつかの相違はあるものの、2つのパラメーターは連携して動いています。

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GDPはまた、金融政策や財政政策にも重大な影響を与える可能性があり、それが続いて株式市場にも影響を与えます。インフレが上昇する局面では、GDPの低迷により政策立案者が緩和縮小のペースを鈍化させる可能性があります。一方で、好調なGDPはインフレの上昇を伴い、金利上昇につながる可能性があります。したがって、インフレ期間中は、GDP発表が株式市場に与える影響はまちまちになる可能性があります。

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投資家はGDPの発表に応じて投資をどのように調整するのでしょう？

多くの場合、GDPは株式市場が次にどこへ向かうのかを暗示しています。

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好調なGDPの発表に応じて、株式投資家はテクノロジーや一般消費財など、経済成長の恩恵を受けると予想される部門のポジションを増やすことを検討するかもしれません。

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一方で、GDPの低迷、さらにはマイナスに対応して、投資家は景気下降時にパフォーマンスが良くなる傾向がある公益事業やヘルスケアなどのディフェンシブな部門に投資を移行することを検討する可能性があります。彼らはまた、市場の下落を利用して優良株を安く購入することを選択する場合もあります。

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他の経済指標と同様に、GDPの予想値は正式な数値が発表される前に提供されることに注意が必要です。もしも発表が予想値を上回り、市場の見通しが前向きであれば、主要指数が上昇する可能性があります。

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結論

GDPは経済全体の健全性を測定し、株式市場がどこに向かっているのかを暗示するものです。好調なGDPは経済が好調であることを示しており、市場の見通しが前向きであることを示唆している可能性があります。低調もしくはマイナスのGDPは経済成長の鈍化を示しており、景気後退の警告である可能性があります。