読めばどの株を買えばいいか分かってくる？　

（※本記事は2023年3月29日に「東証マネ部！」で公開された記事の転載です）

脱・「なんとなく四季報」

「とりあえず、四季報」

……という風潮がある気がするのは、私だけだろうか？

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いや、こんなことを言っては毎度しっかり『四季報』最新号を読み込んでいる方に怒られそうではあるが。しかし私が就職活動をしていた時、確実にあったように思う。「とりあえず、四季報」という雰囲気が。

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就職活動をする時あるいは株式投資を始める時。または企業や業界について知りたいと思った時そうかもしれない。まず、『四季報』なるものを買って、読め、とどこかから言われるのである。

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そうかこういう時『四季報』を買うのか、と頷きながら書店で買って読んでみると――分からないのだ。分からなかったのだ、私は。いまいち何が書いてあるか、よく分からなかった。

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もちろん昨今の業界分析などの文章は「へえー」とある程度面白く読めるのだが。しかしそれだけ読みたいなら、他の本でもいい気がした。『四季報』に大量に掲載されている、数字やデータをもっと読み込みたいのに、読み方がよく分からなかった。

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就職活動の企業分析には『四季報』を使えと言われても、株式投資を始める時に『四季報』を参考にせよと言われても。どうやって読めばいいんだ、と思っていたのだ。

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前置きが長くなったけれど、そんな私にとって「こういう本を読めばよかったのかー！！」と目から鱗が落ちた本が、こちら。

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『伝説の編集長が教える 会社四季報はココだけ見て得する株だけ買えばいい』。

著者は『会社四季報』を長年編集執筆してきた元編集長。本書は、『四季報』を作っていたその張本人が「どうすれば『四季報』を活用できるのか」教えてくれている。

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つまり、『四季報』と一緒に読むべき副読本――「なんとなく、四季報を眺めてるけど、よく分からない」……そんな状態を脱するのに最適な一冊なのだ。

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『四季報』ってぶっちゃけどの号を買えばいいの？

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この本の想定読者は、株式投資をしている人。

はっきりと、「『四季報』のどこを読めば、良い投資先が見つかるのか？」を教えてくれている。

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たとえば、『四季報』は（その名の通り）年に四回も出ている。もちろん全号買って読めたらそれが一番良いのだが、しかしそこまで情報を追いかける時間のない人も多い。では、どの号を優先して買うべきなのだろうか？　……本書は、その答えを「秋号」だという。

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なぜか。秋号＝9月発売の号においては、それぞれの会社が第1四半期決算を踏まえて予想の修正を出してくる。だからこそ、「株価に織り込まれていないが、今後良くなる見込みを出している会社」を知ることができるのだ。

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そもそも株価というのは、投資家たちによる会社への評価の集合体。

「あっ、もっとこの会社はこれから伸びるな」「今後良くなるだろうな」とたくさんの人が目をつければ、たくさんの人に株が買われ、その結果として株価は上がっていく。

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しかし投資で利益を得るためには、まだたくさんの人に目をつけられていない株に投資し、その後で株価に上がってもらう必要がある。つまりは「まだたくさんの人には見つかっていないが、今後上がりそうな株」というものを見つける必要がある。

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しかしそんな株、どうやって見つけたらいいのか？　――その時手掛かりになるのが、『四季報』で見ることのできる、会社の業績見通しの予想なのである。

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会社は「今年の業績はこういう感じになりそうです」と見立てを出す。そしてその見立てが実際と異なりそうになると、修正を重ねる。が、この業績見立て、かなり会社の特色が出るらしい。たくさん上方修正＝もっと良い業績になりそうです！

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という修正をする会社もあれば、たくさん下方修正＝もっと悪い業績になりそうです……という修正をする会社もある（実際、本書の著者も「希望的観測に近い数字を出す会社もあれば、保守的で堅い数字しか出さない会社もある」と述べている）。

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そして『四季報』側もまた、業績見通しの予想を立てる。『四季報』記者たちが、「今年のこの会社はどのような業績になりそうか？」という予想を修正しつつ立てた結果が、毎号の『四季報』には掲載されている。

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そう、勘のいい方は気づくだろう。――『四季報』秋号には、会社側は慎重な予想を立てているが、『四季報』記者側だけが「もっと良くなりそうですよ！」という予想を立てる会社、というものが存在するのだ。

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『四季報』秋号が出る頃、会社側はまだ1年の1/4が終わっただけだから慎重な予想。でも、『四季報』記者は、会社の性格や今年のデータなどを見たうえで、今後良くなりそうな会社が分かってくる時期。つまりこれが「秋号が最も株の買い時の会社が分かる仕組み」というわけだ。

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もちろん『四季報』は毎号読むのが良いことに変わりはないだろう。が、こんなふうに『四季報』の手近な読み方を教えてくれるのも、本書の良い点だ。

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株を始める前に読むべき副読本

こんなふうに『四季報』の読み方が本書には丁寧に綴られている。「チャートってどう読むの？」「そもそもざっと見て分かる良い銘柄ってある？」など、素朴な疑問にも答えてくれているところも魅力的だ。

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株のことを知ろうとしたら、企業のことを知らなくてはいけない。だが、企業のことを知る手段というのは、たくさんありすぎて、よく分からなくなってくる。――そんなときに役立つのが『四季報』という名のデータ集なのだ。

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データというのは、読み方を知らなくては、ただの数字の羅列になってしまう。だからこそ本書のような解説本を読んで、データの読み解き方を理解するのが重要なのだろう。

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「とりあえず四季報の前に、本書」という気軽な感覚で、投資先を選びたい時、手に取ってみてはどうだろう。

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‌著者/ライター　三宅 香帆

京都大学大学院人間・環境学研究科博士課程退学。会社員生活を経て、現在は文筆家・書評家として活動中。 著書に『人生を狂わす名著50』『文芸オタクの私が教える　バズる文章教室』などがある。近著『推しの素晴らしさを語りたいのに「やばい！」しかでてこない　自分の言葉でつくるオタク文章術』が23年6月発売。今年フリーランスになったことをきっかけに、お金の勉強を始めている。

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‌提供元「東証マネ部！」