アナリストによると、オラクルの固定通貨ベースでのRPO（残りの履行義務）総額は、第3四半期に前年同期比63％増の1,300億ドルとなり、前四半期の50％から加速しました。このRPOにはスターゲイト社のメリットは一切含まれておらず、最初の大規模契約は「間もなく成立する」可能性があると同氏はさらに書いている。

Stifel On Oracle

アナリストのブラッド・リバックは、目標価格を175ドルから150ドルに引き下げながら、ホールド格付けを再確認しました。

Rebackによると、オラクルは収益が8％増加し、予想の範囲である9％〜11％を下回ったと報告しました。同氏は、クラウドサービスの需要に牽引されてRPOが増加したと付け加えました。重要なのは、経営陣が RPO の増加には何の貢献もないことを強調したことです。

アナリストによると、収益の落ち込みがあったにもかかわらず、経営陣は RPO が好調だったため、2026 会計年度には約 15% の収益成長が見込まれました。

「AIインフラストラクチャの予約の好調がトレーニング収益に転換し、ハイパースケーラーのデータベースパートナーシップが中期的に拡大するにつれて、堅調な収益成長が続くことは持続可能であると考えています」と彼はさらに書いています。

ゴールドマン・サックス、オラクル

アナリストのカシュ・ランガンは、目標価格を185ドルから165ドルに引き下げながら、中立的な格付けを維持しました。

ランガン氏によると、オラクルの収益はコンセンサスを1.8％下回ったが、総利益は2％減少し、フリーキャッシュフローは予想を96％下回った。収益の落ち込みは、「IaaSビジネスの成長軌跡を制限した（AIトレーニングインフラの）短期的な供給制約」も一因だと同氏は付け加えます。

アナリストによると、経営陣は2026年度は 15%、2027年度は 20% の収益成長率を予想しており、これはコンセンサスである12.5％、14％を上回りました。さらに同氏はさらに、「今後数カ月以内に」スターゲイト合弁会社から新規予約が入ると予想していたことだという。

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パイパー・サンドラー、オラクル

アナリストのブレント・ブラセリンは、目標価格を210ドルから190ドルに引き下げながら、オーバーウェイトの格付けを繰り返しました。

オラクルは、RPOの未処理分が連続で330億ドル増加し、前年同期比で60％以上増加し、過去最高を記録したとブラセリン氏は報告しています。このことは、「AIインフラの需要が鈍化する兆しはない」ことを示唆している、と同氏は付け加えます。

アナリストによると、需要が供給を上回ったため、同社は今年の資本支出計画を以前の140億ドルから160億ドルに増やしました。「スターゲイトは、F2025 以降の RPO をさらに引き上げる有望な可能性を秘めている」と同氏はさらに書いている。

シチズンズ・オラク

アナリストのパトリック・ウォルラベンスは、マーケット・アウトパフォーム格付けと205ドルの価格目標を再確認しました。

オラクルは、非GAAPベースの収益が1株あたり1.47ドルで、1株あたり1.49ドルというコンセンサスに達せず、営業利益率が43.8％で、予想の43.4％を下回ったと報告した、とWalravensは述べている。このため、141.3億ドルの収益は、コンセンサスである143.9億ドルを逃したと同氏は付け加えました。

それにもかかわらず、同社は「史上最強の予約四半期」を記録したとアナリストは書いている。同氏はさらに、RPOは1,300億ドルに上昇し、前年第4四半期の過去最高の180億ドルから絶対金額で約330億ドル増加したと述べています。

オラクルのキーバンク・キャピタル・マーケッツ

アナリストのジャクソン・エイダーは、オーバーウェイトの格付けと200ドルの価格目標を維持しました。

Aderによると、数か月前、オラクルはメタ・プラットフォームズ・インク（NASDAQ: META）が第3四半期にRPOコントリビューターになると発表していたという。それ以来、同社は「四半期を通じて、より堅実な取引を見つけるようになった」と同氏は付け加えます。

アナリストによると、ボラティリティが高まる可能性があるものの、経営陣は会社の未処理分が引き続き増え続けることに自信を示したという。同氏はさらに、「IaaSが本質的にインライン化した時期がもう1つあるものの、経営陣は、26年度にはさらに加速する準備を整えつつ、OCIの成長が会計年度に向けて加速するとの確信を改めて表明した」と記している。

ダビッドソンがオラクルについて語る

アナリストのギル・ルリアは、中立的な格付けと150ドルの価格目標を改めて表明しました。

ルリア氏によると、オラクルは四半期業績がまちまちで、OCIを除くと収益の伸びは鈍化しているという。この落ち込みにもかかわらず、経営陣は来年も引き続き好調で、「データセンターのキャパシティが倍増し、スターゲイトとの契約も成立し始めたため」、収益は 15% 増加するとの見方を示した。

アナリストによると、オラクル・クラウド・インフラストラクチャ（OCI）は、同社の成長を一桁台前半のレベルまで加速させる原動力であり続けているという。「経営陣は、OpenAI、xAI、Metaなど、自社の重要な顧客に声をかけ、未処理分が多く、残りの業績義務も増加していると指摘しました」と彼はさらに書いています。

ORCLプライス・アクション：火曜日の発表時点で、オラクルの株価は3.37％下落して143.92ドルになりました。

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写真:シャッターストック

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