BofAアナリストは、市場のボラティリティが高まるにつれてブローカー株の成長が鈍化すると予測しています

ベンジンガ·04/04/2025 20:40:02

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アナリストは、株式市場の大幅な調整は、キャッシュスイープ収入、トレーディング/マージンローン、およびAUMベースの手数料によるEPSリスクをもたらすと書いています。

Siegenthalerは、特にROCAのリテールチャネルがウェルスマネージャーと比較して高い場合に、NNAがさらに減速すると予想しており、3月には緩やかな落ち込みが見込まれています。

アナリストによると、調整は四半期後半に行われたため、ほとんどのリスクは2025年の第1四半期ではなく第2四半期に表面化する見込みです。

チャールズ・シュワブ：アナリストは、チャールズ・シュワブ・コーポレーション（NYSE: SCHW）のNIIは、高額なFHLB/CD借入金を返済するにつれて、市場や金利に関係なく上昇を続けると予測しています。

同氏は、純新規資産が3四半期連続で増加し、推定では 4.7% で、同社の目標である 5% ～ 7% の下限に近い水準に達すると見ている。

また、ジーゲンターラーは、金利予測の引き下げとAUMベースの手数料の引き下げによる悪影響により、25年度第1四半期のEPS見積もりを1.03ドル（1.01ドルから）に、2026年度を4.27ドル（4.82ドルから）、2027年度のEPS予想を4.73ドル（5.26ドルから）に修正しました。

一方、アナリストは、リテールブローカー、特にインタラクティブ・ブローカーズ・グループ・インク（NASDAQ：IBKR）やロビンフッド・マーケッツ・インク（NASDAQ：HOOD）などのオンライン・ブローカーに対して、修正後のバリュエーションと所有形態が年初来で改善してきたため、長期的に強気な姿勢を維持しています。

シーゲンターラーは、低価格で大衆顧客にリーチし、人口動態のデジタルへの移行を活用するハイテクで低コストのモデルの恩恵を受けて、オンライン仲介をグローバルな長期的トレンドと引き続き見なしています。

Siegenthalerは、取引量の増加により前四半期比で 3% の収益増加を予測しており、口座の伸びは 32% に加速すると予想されています。

アナリストは、顧客エンゲージメントの低下への期待と、短期金利の引き下げが純利息収入に与える影響により、第1四半期/2026/2027年第1四半期のEPSの見積もりをそれぞれ10.14ドル/12.27ドルから1.99ドル/8.90ドル/10.62ドルに引き下げました。

コインベース：一方、アナリストは、2024年第4四半期のコインベース・グローバル社（NASDAQ：COIN）の好調な取引水準は、25年度の第1四半期には再現が難しく、暗号通貨価格の下落により顧客の活動が鈍化したと指摘しています。

その結果、アナリストはコインベースの2026/27年EPSの見積もりを 10% 以上引き下げ、予想価格を311ドルから217ドルに引き下げました。

シーゲンターラーは、ロビンフッドの収益が前年比で 44% 増加すると予想していますが、それでも取引量の減少により、前四半期比で 12% の減少となっています。

ロビンフッドのアナリストは、2021年の上場以降 0% 以下だった経費の増加と通常の 21% の税率への回帰も予想しています。

アナリストは、金利予測の引き下げ、取引量の減速、G&A費用の増加、および通常の税率への復帰により、第1四半期のFY25/2026/2027年のEPS見積もりをそれぞれ43セント/1.76ドル/2.18ドルから29セント/1.49ドル/1.94ドルに修正しました。

一方、アナリストは、事業の拡大、新製品の発売、強力な顧客関係、およびグローバル（シンガポールを含む）と国内の両方での市場成長に牽引される同社の長期的な成長について、引き続き楽観的です。

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写真:シャッターストック

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