アナリストによると、ヴェルサーチの退場はマイケル・コースのリバイバルへのカプリの大きな賭けだという

テルジー・アドバイザリー・グループのアナリスト、ダナ・テルシーは、カプリ・ホールディングス・リミテッド（NYSE：CPRI）の株式に対するマーケット・パフォーマンス格付けを繰り返し、価格予測を23.00ドルから17ドルに引き下げました。

カプリは昨日、ヴェルサーチ・ブランドをプラダに13億7500万ドルの現金で売却すると発表しました。この取引は、規制当局の承認を待つ間、2025年後半に完了する予定です。

同社によれば、収益により貸借対照表が強化され、マイケル・コースへの投資が促進され、負債削減と自社株買いが促進されるという。カプリは2018年にヴェルサーチを21.2億ドルで買収しました。

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カプリが買い手を探しているという報告が何ヶ月も広まり、プラダが求婚者の可能性が高かったため、ヴェルサーチの売却は予想されていました。アナリストによると、13億7500万ドルの価格は以前の見積もりの範囲内だという。

カプリ社は当初、2018年にEBITDAの22倍を支払ったが、ヴェルサーチのマージンが弱いため、現在の取引を評価することは難しい。そのため、アナリストは、プラダが24年度のEBITDAの約22倍、トレーリング売上の1.6倍を支払っていると推定しています。

アナリストによると、ヴェルサーチの売却は、タペストリー社（NYSE: TPR）の買収が失敗した後のカプリの論理的な動きと見なされており、これにより同社は資本調達、マージンの拡大、貸借対照表の強化が可能になります。

カプリはヴェルサーチを赤字で売却しているが、この取引により会社全体の利益率が向上し、マイケル・コースの活性化に向けた取り組みを支援するための資金が解放されると予想される。

アナリストは、ヴェルサーチと別れることで、かつては期待されていた成長のきっかけがなくなり、卸売市場や販促市場で課題が続いているため、マイケル・コースの将来の収益性については疑問が残っていると指摘した。

CPRI価格動向：金曜日の発表時、カプリ・ホールディングスの株式は14.54ドルで 0.62% 下落した。

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写真：T・シュナイダー（シャッターストックより）