GEエアロスペースは、利益率の高騰により4％上昇、堅調な受注が関税懸念を相殺した

GEエアロスペース（NASDAQ：GE）の株式は、同社が第1四半期の収益を上回った後、火曜日に4％以上急騰した。

この打撃は、経済的逆風にもかかわらず、商業および防衛セグメント全体で利益率が拡大し、需要が回復していることを浮き彫りにしました。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ノア・ポポナック氏は火曜日に共有した報告書の中で、GEの第1四半期の業績は、マージン、収益、フリーキャッシュフローに関するコンセンサスよりも先行していたと述べました。さらに、同社は関税や航空交通の減速によるコスト上昇を考慮に入れながらも、2025年の見通しをなんとか再確認できたと付け加えました。

GEエアロスペースは、90日間の関税の一時停止に対する投資家の熱意に後押しされて4月9日に10.6％急騰したことはさておき、2024年第4四半期の決算後に株価が6.6％上昇した1月23日以来、1日で最も大幅な上昇が見込まれている。

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全面的に堅調な動きが見られる

GEエアロスペースは、第1四半期の調整後1株当たり利益が1.49ドルで、アナリストの予想である1.27ドルを上回ったと報告しました。

当四半期の収益は90億ドルで、前年同期比 11% 増加し、予測とほぼ一致しました。

営業利益は 23.8% のマージンで21億ドルに達し、コンセンサスを 12% 上回りました。セグメントEBITはウォールストリートの予想を 6% 上回りました。

工業企業の主要指標であるフリーキャッシュフローは14億ドルに達し、コンセンサスである12.2億ドルを順調に上回り、ゴールドマン・サックスの内部予測である9億ドルをはるかに上回りました。

商用エンジンはよりパワーが高い

商用エンジン＆サービス（CES）部門の収益は69.8億ドルで、予想の69.6億ドルをわずかに上回り、前年比14％増加しました。この成長は、販売された機器ユニットの数が減少したにもかかわらず、スペアパーツの好調、価格の改善、および社内の来店収益によって推進されました。

CESのEBITマージンは 27.5% で、ゴールドマンの予測は 27.8% でした。企業の受注総額は前年比で 12% 増加し、CESの受注は 15% 増加しました。

一方、防衛・推進技術（DPT）の売上高は、前年同期比 1% 増の23億2000万ドルで、予想を下回りました。それでも、DPTのEBITマージンは12.7％で、9.5％の予測を簡単に上回りました。

関税が迫っているが、GEは堅調に推移している

GEの業績をさらに際立たせているのは、通期ガイダンスが関税緩和を前提としていないことです。

同社は2025年の見通しを改めて表明し、調整後EPSはコンセンサスの5.42ドルに対し、調整後EPSは5.10ドルから5.45ドルになると予想した。同社はフリーキャッシュフローを63億ドルから68億ドルと予測しており、これはストリートの推定66.4億ドルと一致している。

ポポナック氏は、GEのガイダンスは「今年の残りの期間、関税によるコスト増加と航空交通量の減少という前提を吸収している」が、同社は依然として強力な価格設定とコスト管理によってこれらの圧力を相殺することを期待していると指摘した。

四半期末の未処理分は1,700億ドルを超え、そのうち1,400億ドル以上が商業サービスに関連していたため、今後の見通しは良好でした。

90日間の関税停止に対する投資家の期待と結びついた4月9日の10.6％の急上昇を除けば、火曜日の上昇は、2024年第4四半期の業績に続いて株価が6.6％上昇した1月23日以来、GEエアロスペースにとって1日で最も力強い上昇を示す見込みである。

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