ドイツ銀行、8000億ドルの法人税急増を警告、トランプの関税懸念からS＆P 500の見通しを引き下げ

ドイツ銀行は、関税政策による企業収益への潜在的な損害に起因すると考えて、S＆P 500の予測を修正しました。

何が起こったのか：ドイツ銀行は、S&P 500の年末予想を6,150に引き下げました。これは、以前の目標である7,000から大幅に引き下げられました。Business Insiderによると、同銀行の分析によると、関税引き上げは米国企業に不釣り合いに影響し、これは「8000億ドルの増税」に相当する。

銀行は、昨年米国に輸入された3.25兆ドル相当の商品について、約25％の新しい実効関税率を適用してこの数字を計算しました。チーフストラテジストのビンキー・チャダ氏が率いるチームは次のように指摘しています。「消費目的であれ、さらなる加工のための部品であれ、ほとんどの商品の輸入は米国企業が中間層にあり、緩和の手段はほとんどなく、関税の大部分を米国企業が負担していると見ています。

チャダ氏は、大統領支持率の低下が関税政策の転換のきっかけになるかもしれないと指摘したが、その変化はまだ起きていない。ドナルド・トランプ大統領の支持率が40～30年台前半に落ちれば、貿易面での確かな前向きな動きに続き、市場が持続的に回復する可能性がある。

その結果、ドイツ銀行は現在、S&P 500株当たり利益が今年は「240ドル」に達すると予測しています。これは前回の予測から 15% 減少し、2024年の収益から 5% 減少する見込みです。同銀行はまた、S&P 500指数が4,600から5,600の間で取引されると予想しており、関税に関する好意的なニュースが急激な上昇の引き金となる可能性がある。

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なぜ重要なのか：この改正は、関税が市場に与える影響が懸念される中で行われた。ウルフ・リサーチは木曜日、関税関連の不確実性により、緩やかな景気後退シナリオではS&P 500が3,700ポイントに急落し、1月の水準から37％下落する可能性があると警告した。

こうした懸念にもかかわらず、市場は回復の兆しを見せた。同日、エヌビディア（NASDAQ: NVDA）株とテスラ（NASDAQ: TSLA）株の上昇により、S&P 500は 2% 上昇しました。しかし、CNNのマネー・フィアー・アンド・グリード・インデックスが依然として「恐怖」ゾーンにあることを反映して、市場ムードは引き続き慎重な姿勢を維持した。

ドイツ銀行の修正後の予測は、関税が市場に及ぼす潜在的な影響を浮き彫りにし、投資家が政策の動向を注意深く監視する必要性を浮き彫りにしている。

年初来、S&P 500指数は 6.5% 下落し、2月の過去最高値をほぼ 11% 下回っています。

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