大麻株が二桁上昇した理由とアナリストが「クールエイドを一気に飲んではいけない」と言う理由

何ヶ月にもわたる低迷した業績の後、大麻株はついに活気の兆しを見せました。今週、米国の大麻セクターは、連邦改革をめぐる新たな話題と、ありそうもない政治家、ドナルド・トランプ氏の再登場に後押しされ、2桁の急騰を遂げました。

この上昇を牽引したのはアドバイザーシェアーズ・ピュア・アメリカン・カンナビス ETF（NYSE: MSOS）で、月曜日から約 12.5% 上昇した。発表時点では、2024年の選挙以来初めて50日移動平均を回復していました。しかし、この動きが本物なのか、それとも単なる誇大広告を燃料とするヘッドフェイクなのかは、ワシントンで次に何が起こるかによって決まります。

トランプ・ファクター

マリファナ・ヘラルド紙によると、トランプ大統領は、2026年の中間選挙までにカンナビス・バンキング改革を成立させるよう議員に個人的に要請している。上院の上級職員2人が報道機関に語ったところによると、トランプ氏は今週から議員に直接連絡を取り始め、より安全な銀行法や同様の法律を優先するよう働きかけているという。

これは、トランプ氏のチームが2024年12月の資金調達決議にセーフバンキングの文言を含めようとしたという以前の報告（後にCNNによって確認された）に続くものです。トランプ氏は再任以来公の場でのコメントはしていないものの、トランプ氏の選挙運動は以前、「国家公認企業のセーフバンキング」を支援することと、マリファナを医学研究に利用する計画を変更する動きを支持すると約束していた。

今回の会議では新しい銀行法案は提出されていないが、議会のカンナビス・コーカスのメンバーは、この法案は依然として最優先事項であると述べています。

立法府の風向きは強まるが、市場は動かない（まだ）

大麻政策を州に正式に委譲し、IRSの280E税罰金を廃止する法案であるSTATES 2.0法が4月17日に再導入されました。しかし、上院の賛同者がおらず、当面の勢いもほとんどなかったため、この法案は株価に影響を及ぼさなかったようです。せいぜい、高まる改革の喧騒に背景の雑音を加えるだけだろう。しかし、投資家はまだ願望ではなく行動を待っている。

テクニカルポップと用心深い観客

CB1キャピタルの創設者であるトッド・ハリソンは、4月24日に発行されたカンナビス・コンフィデンシャルのニュースレターで、「ウォール街ではグリーン・デーだった」と書いている。「カンナの株価も上昇しました。話は約束が守られるようになるという話になりました。」

それでも、MSOSは年初来で24％下落したままであり、大麻の技術的ブレイクアウトは、到来するとすぐに消えていくことが多いことをはっきりと思い出させてくれます。

アナリストは、まだ追いかけるべきではないと言っています

ヴィリディアン・キャピタル・アドバイザーズも同様の口調を打ちました。クライアントノートでは、同社は楽観的な見方を認めたが、噂に過度にコミットしないよう警告した。

「トランプがセーフバンキングへの支持を公に表明し、「中間期前」よりも具体的にするまでは、投資家が過剰にコミットしないのは当然だ。」

Viridianが時価総額が5,000万ドルから2億ドルの米国MSOを分析したところ、リースと納税義務を調整した場合、同グループは依然として、EV/2025年のEBITDA倍の中央値の4.57倍、つまり6.14倍で取引されていることが分かりました。これは潜在的価値を示すものだが、それは政策の追い風が現実化した場合に限られる。

「最近のニュースは、長い間失われてきた楽観的な見方を引き起こしている」とヴィリディアン氏は付け加えます。「クールエイドを一気に全部飲まないでください。プルバック時の位置が埋まるように、パウダーを乾いた状態に保ってください。」

移動中の大麻株

今週の主要大麻株の動向は次のとおりです。

• グリーン・サム・インダストリーズ社（OTC: GTBIF）：ほぼ 11% 上昇
• トゥルーリーブ・カンナビス・コーポレーション（OTC: TCNNF）：ほぼ 29% 上昇
• キュラリーフ・ホールディングス株式会社（OTC: CURLF）：6.2% 上昇
• クロノス・グループ・インク (ナスダック:CRON): 5.4% 上昇
• ティルレイ・ブランズ社 (ナスダック:TLRY): 11% 上昇
• キャノピー・グロース・コーポレーション (ナスダック:CGC): 34.3% 上昇
• SNDL Inc (ナスダック:SNDL): 7.5% 上昇
• グラス・ハウス・ブランズ社 (OTC: GLASF): 14.5% 上昇

ボトムライン

大麻株は上昇した。センチメントは改善した。テクニカル担当者が目を覚ました。しかし、この分野ではニュースの見出しが安く、真の改革には依然として政治的資本が犠牲になっている。

セーフバンキングが再び台頭し、トランプ氏の支持を得て上場すれば、今週の反発はより有意義なものになるだろう。しかし、それまでは、これは大麻政策と価格行動という長い物語のもうひとつの煙に過ぎないかもしれない。

写真:シャッタートック