今年、金価格が30％以上上昇し、過去最高の1オンスあたり3,500.05ドルでピークに達したという驚くべき上昇に続いて、少なくとも一時的に、イエローメタルは光沢の一部を失いつつあるようです。

金曜日、スポット金はほぼ 2% 下落して3,283.59ドルで取引を終え、米国の金先物は 1.6% 下落しました。ロイター通信によると、毎週の下落幅は小さいものの、地政学的な震え、中央銀行による買い、貿易関税不安によりアドレナリン高騰が続いていた安全な資産に対する調子の変化である。

金庫や海賊の幻想にとらわれない金を好む投資家にとって、ETFは良いエントリーポイントとなっています。SPDRゴールド・トラスト（NYSE: GLD）とiShares Gold Trust（NYSE: IAU）がこの動きの先頭に立っており、年初来の好調な業績で地金の上昇を追跡しています。

このセクターのヘビー級企業であるGLDは、スポット金とともに急上昇したが、相対力指数（RSI）が成層圏の77.70に達しているため、買われ過ぎの水準に近い可能性がある。地金価格の冷え込みは、営業レバレッジのために金の動きを活用する傾向がある金鉱山労働者の急激な減少を招く可能性がある。

一方、IAUは最近、52週ぶりの高値を記録し、52週ぶりの安値から 46% 以上上昇しました。経費率はわずか25ベーシスポイントで、個人投資家にとっては安く上昇に乗る方法と言えるだろう。

iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM) は、水泳に行くのではなくつま先をひと泳ぎしたい人のために、同じ仕組みで 0.15% の経費率でリスクを減らすことができます。

これらのファンドにより、投資家は現物市場のタイミングを計ったり、中世の宝箱を所持したりしなくても、金の勢いに乗ることができます。

とはいえ、CNBC によると、ファイナンシャルプランナーは、金の配分がポートフォリオ全体の約 3% を超えないようにと警告を発しています。金はヘッジであって、ヒーローではない。

ダラー・フレックス、ゴールド・フリンチ

金が最近下落した主な理由の1つは、米ドルの回復です。米ドル高は外国人バイヤーの金の価格を引き上げ、需要を枯渇させる可能性があります。一方、金の上昇の主な要因の一つである米国と中国の間の緊張は、暫定的に緩和されつつある。

北京は、一部の米国製品を高関税から免除することを検討していると言われており、トランプ大統領には、長年にわたる争いを和らげるために中国と直接交渉するよう提案されているほどです。地政学的な不確実性が減り、金に逃げる必要性が減る。

それでも、TD証券のダニエル・ガリ氏は、投資家はまだその扉に向かっているわけではないと述べています。

ロイター通信によると、「明らかな関税緩和は金価格に悪影響を及ぼしている... しかし、これまでのところ、実質的な清算は見られていない」とロイターは語り、金の全体像を把握した上昇トレンドは引き続き堅調に推移しているとの確信を示している。

テクニカル

しかし、基本原則が依然として強気筋に有利であるとしても、テクニカルシグナルは警告の旗を掲げています。

FXTMのルクマン・オトゥヌガ氏は、金は「かなり買われ過ぎ」のようで、引き戻しの準備が整っている可能性があると警告している。投資家が戻ってくる前に、サポート価格が3,350ドル、3,200ドル、さらには3,140ドルに下落しても問題外ではありません。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストもこれに同意し、金はマクロ経済的な議論からすると高値に見えると主張している。彼らは、最近の急騰のかなりの部分が不確実性、つまりせいぜい誤ったエネルギー源によるものだと指摘している。

短期的に見ても、不安はさておき、金の安全な資産としての地位が撤回されることはほとんどない。継続的な経済的懸念、中央銀行の需要、政治的不確実性により、金は依然としてポートフォリオにおける戦略的な位置を占めています。しかし、買われ過ぎの指標が点滅し、ドル高がポットを揺るがす中、投資家は少し昔ながらの注意を払って楽観的な見方を和らげたいと思うかもしれません。

金は依然として活況を呈するかもしれないが、1年前のような目立たない動きではなくなっている。そして、この黄金潮に乗っているETF投資家にとっては、タイトに持ちこたえるか、光沢が薄れる前に損失を減らすかのどちらかを、決断すべき時かもしれません。

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写真:シャッターストック