トランプ氏の主要顧問が市場の混乱の中で投資家を安心させようとした試みは、「深く理解していない」と言う人もいるため、批判を集めています。「よく知っている聴衆と一緒にいると...」

ドナルド・トランプ大統領の最高経済顧問であるスティーブン・ミラン氏は、先週の会議で、主要な債券投資家やヘッジファンド投資家を安心させるのに苦労したと伝えられています。

何が起こったのか：経済諮問委員会の委員長でもあるミランは、金曜日にホワイトハウスでトップヘッジファンドやその他の重要投資家の代表者と面会した。フィナンシャル・タイムズの報道によると、この会合は、トランプ氏の関税政策により市場の不安定性が高まった時期に開催されたという。シティグループ株式会社 （NYSE: C）が主催したこの会議には、ヘッジファンドのバリャスニー、チューダー、ケネス・グリフィンのシタデルのほか、資産運用会社のPGIMとブラックロック社（NYSE: BLK）の代表者が参加しました。

何人かの出席者は、関税や市場に関するミランの発言が不明確または不十分であるとして、会議に不満を表明した。中には、ミランがその任務を果たせなかったと示唆する人さえいた。彼を「支離滅裂」と呼ぶ人もいれば、「深遠だ」と言う人もいた。

ある情報筋はフィナンシャル・タイムズ紙に、「よく知っている聴衆と一緒にいると、話の要点がすぐにバラバラになる」と語った。

しかし、会議に詳しいある人物は、規制緩和と減税に対する政府のアプローチについて楽観的な見方を示した。

今月初め、ミラン氏はハドソン研究所でのスピーチで、各国が報復せずに輸出品に対する米国の関税を受け入れるか、「世界の公共財の資金調達に役立つ小切手を財務省に書く」か、解決策として提案した。

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なぜ重要なのか：トランプ政権の政策は、米国の株式市場と債券市場に大きな変動をもたらしました。4月2日に大統領が高額な関税を発表したことを受け、米国国債は急落した。

最近、ヘッジファンドマネージャーのスペンサー・ハキミアンは、進行中の貿易・関税戦争を前例のないほど「馬鹿げている」と批判した。彼は、S&P 500企業が中国から年間約1兆1700億ドルの収益を生み出していると強調しました。一方、一部の投資家は市場の低迷の中で成功を収めています。億万長者の投資家であるデイビッド・アインホーンのヘッジファンドであるグリーンライト・キャピタルは、2025年の第1四半期に 8.2% のリターンを報告しました。これは、同時期のS&P 500の4％を超える損失を大幅に上回りました。

しかし、ほとんどの投資家によると、長期国債価格の下落とドル安は、世界市場における安全な避難所としての米国の地位が圧力に直面していることを示しています。

ヴァンガード・トータル・ボンド・マーケット・インデックス・ファンドETF（NASDAQ: BND）は年初来で 2.24% 上昇し、iShares 20年以上国債ETF（NASDAQ: TLT）は同期間に 3% 上昇しました。

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