ウォール街が4月の安値から上昇したにもかかわらず、小型株は依然として泥沼に埋もれており、ラッセル2000指数は依然として2000年12月以来のS＆P 500に対する最低水準近くで取引されています。

iShares Russell 2000 ETF（NYSE: IWM）とSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE：SPY）の比率は、24年前に最後に見られた水準で推移し続けています。これは、マクロのボラティリティが続く中、投資家が大規模な多国籍企業を好むことの明らかな兆候です。

チャート：小型株が大型株に比べてこれほど安くなったのは今までに4分の1世紀ぶり

小型株が遅れる理由

中小企業は2025年を通じて一貫して大型株の同業他社に後れを取っており、CFAのアナリスト、マイケル・ゲイド氏は、明確な理由があると述べています。「これらの企業は、サプライチェーンを迅速にシフトする能力が低く、より高いコストを処理するための財源が比較的不足しているため、関税による悪影響をより受けやすい。」

大企業は通常、より多様な事業と価格決定力を持っているため、国内に焦点を当てた小規模な同業他社よりも関税ショックをうまく乗り切ることができます。

逆転の兆しは見えているのか？

ドナルド・トランプ大統領が最近行った関税政策のUターン（中国との相互関税の一時停止と貿易摩擦の緩和）は、市場リーダーの変革への扉を開いた。小型株に賭けていた投資家は、すぐにポジショニングを再考する必要があるかもしれません。

「解放記念日の関税が小型株の業績不振の主な原因だったとしたら、これらの政策の逆転が小型株の先頭に立つきっかけになるのは理にかなっているのではないか？」ゲイド氏は言った。

より安定した取引環境への復帰は、小規模株、特に収益の大部分を米国内で得ている株式にとって、短期的な追い風となる可能性がある。

長期的な触媒:規制緩和

貿易政策以外にも、より大きな構造的触媒となるのは、規制緩和かもしれない。規制緩和は、トランプの第2期経済アジェンダの中心テーマである。

特にエネルギーと金融サービスにおける連邦政府の官僚的形式主義を減らすことは、これまでコンプライアンスコストや官僚的なハードルに悩まされてきた中小企業にとって有意義な救済策となる可能性がある。

規制の緩和は、利益率を高め、大企業と比較して厳しい監督の下で長い間苦戦してきた中小企業に対する投資家のセンチメントを高める可能性があります。

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写真：ドロズド・イリーナ（シャッターストック経由）