キャッシュフローの王様：JEPIとJEPQが市場の不安をいかにして安定した収入に変えているか

市場のボラティリティとマクロ経済の不確実性が続く中、投資家はインカムと相対的な安定性をもたらす戦略をさらに模索しています。2024年に大きな人気を博した戦略の中には、オプションインカムETFの活用があります。

トレンドの先駆けとなるのは、JPモルガン・エクイティ・プレミアム・インカムETF（NYSE: JEPI）とJPモルガン・ナスダック・エクイティ・プレミアム・インカムETF（NASDAQ: JEPQ）という2つのJPモルガン・アセット・マネジメント商品で、これらを合わせると年初来で92億ドル以上の新規投資家資本が集まっています。

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堅調な資金流入と急成長

ETFGIの最近のデータによると、わずか3年前に導入されたJEPQ ETFは、今年流入するETFの上位20社に入り、57億ドル（今年は4月30日現在）を集めています。etf.comによると、その従兄弟であるJEPIも投資家の強い需要を目の当たりにしており、今年の第1四半期には28億ドルの増加が見られました。

運用資産（AUM）の観点から見ると、JEPIは現在400億ドル近くを管理していますが、JEPQは255.3億ドル以上に達しています。この上昇は、特に株式市場の変動の激しいジェットコースターに慎重なインカムハンティング投資家の間で、オプションインカム戦略の人気が高まっていることを反映しています。

ラーニング・オプション・インカムのETF

JEPIとJEPQは、安定した収入を得るためにカバードコール戦略を採用しています。基本的に、これらのファンドは株式ポートフォリオに投資し、その上でコールオプションを売却します。これらのコールオプションを売却することによるプレミアムは収入源として使用され、毎月の配当として投資家に還元されます。

この戦略には欠点があります。それは、一貫したキャッシュフローを提供するものの、上振れポテンシャルを抑えてしまう可能性があるという点です。原株が大幅に上昇した場合、ファンドが用意したコールオプションによって全体的なリターンが制限される可能性があります。とはいえ、資本増価にそれほど関心のないインカム志向の投資家にとって、この戦略は従来の債券または高配当株式ポートフォリオに代わる魅力的な選択肢となります。

主な相違点：JEPIとJEPIの違いJEPQ

2つのファンドは同様のアプローチを採用していますが、市場重視とポートフォリオ構成は異なります。

JEPIは、主にS&P 500指数から厳選された米国の大型株に投資しています。ボラティリティが低く価値重視の企業に投資し、環境、社会、ガバナンス（ESG）の要素を銘柄選択に活用しています。また、JEPIは、株式に基づく構造化されたペイオフを伴う債務証書である株式連動債（ELN）も活用しており、ファンドの最大20％がELNに投資されています。

ただし、JEPQは、アップル（NASDAQ：AAPL）、マイクロソフト（NASDAQ：MSFT）、テスラ（NASDAQ：TSLA）、NVIDIA（NASDAQ：NVDA）、アルファベット（NASDAQ：GOOGL）など、有名なテクノロジー大手のナスダック100インデックスの成長志向の企業に焦点を当てています。JEPIと同様に、ELNを採用してカバードコールポートフォリオを再現し、一般的なテクノロジーを多用するインデックスよりもボラティリティの低い高利回りを提供しようとしています。

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投資家への教訓

JEPIとJEPQの魅力は、株式市場の完全なボラティリティにさらされることなく、投資家に安定した収入を与えることができることです。これらのファンドは、強気相場の間、全面的な上昇を捉えることはできないかもしれませんが、オプションプレミアムから毎月多額の配当を生み出す可能性があるため、退職者、保守的な投資家、ポートフォリオの多様化を検討している投資家にとって魅力的です。

従来の債券リターンは引き続き低迷し、株式市場は変動が激しいものの、オプションから派生したインカムETFは急速に人気が高まっており、リスク、リターン、一貫した配当のバランスが取れています。より確実なタッチで荒れた海を乗り切りたい投資家にとって、JEPIとJEPQはしっかり検討する価値があります。

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写真:シャッターストック