2020年6月：ナスダック100指数は、2020年3月のパンデミック安値を下回った12週間で、すでに 30% 以上急騰していました。その後、同指数はトップには至らず、テクノロジーの優位性と前例のない金融刺激策に後押しされ、2021年11月までにさらに 70% 上昇しました。
2009年5月：世界的な金融危機の後、12週間にわたって 30% の上昇が大きな強気相場に変わりました。ナスダック100指数は、2018年10月までにさらに 430% 上昇しました。これは、テクノロジー史上最長の景気拡大率の1つです。
1998年11月：LCTM危機につながった1998年のロシアのソブリン危機後の力強い反発により、ナスダック100はわずか16か月で 220% 以上急騰し、2000年3月にピークに達しました。
1998年3月：ナスダック100指数は1997年のマイナス水準から反発し、その上昇は1998年8月までさらに 20% 拡大しました。
1991年2月：経済が低成長期に移行したにもかかわらず、湾岸戦争の景気後退からの回復により、1992年1月までにさらに 55% 上昇した。

その他の事例はもっと落ち着いていた。

注意のシグナルが出たのは以下の2つのケースです。

1999年12月：同指数は2000年3月に入ってさらに 45% 上昇したが、ドットコムの破綻で暴落した。
2001年12月：テクノロジーセクターが2002年10月になってようやく底を打ったため、弱気相場での短期間の反発の後、さらに 50% の下落が続きました。
1987年3月：ナスダック100は、3月中旬までに年初来で 36% と急上昇した後、さらに 12% 上昇しました。その後、1987年10月の暴落で価値の 40% が消滅しました。

現在の反発を支えているのはセンチメントだけではない。資本だ。

バンク・オブ・アメリカによると、機関投資家は6月20日までの1週間でハイテク株を記録的な水準で購入した。

特に長期保有銘柄からの買いが相次いだことは、テック株の反発にはさらなる余地があるかもしれないという確信が高まっていることを示している。

同銀行は最新のストラテジー・ノートで、「今月初め、テック市場に対してより建設的になった」と述べています。

金融環境は厳しくなるものの、テクノロジー企業の収益は依然として主要な原動力となっている。

バンク・オブ・アメリカの株式およびクオンツ戦略責任者であるサビタ・サブラマニアンは、超低金利の時代は終わったかもしれないが、収益力の高さがS&P 500におけるテクノロジーの優位性を正当化し続けていることを強調しました。

「マグニフィセント7と他の指数との成長格差は縮小しており、今後もそうなると予想されますが、ハイテク収益は引き続きS＆P 500をリードしています。

ナスダック100の最近の上昇は、2020年、2009年、1990年代後半の強気相場が長引く前に見られたような強さを反映しています。

過去のパフォーマンスは将来の業績を保証するものではないが、過去の先例、収益面でのリーダーシップ、機関投資家の蓄積が相まって、この上昇は枯渇というよりはむしろ発火に関するものである可能性が示唆されている。

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写真:シャッターストック

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