パロアルトネットワークスは、CyberArkとの取引後の戦略的懸念から格下げしました。株価は5％以上下落

パロアルトネットワークス株式会社（NASDAQ：PANW）の株式は、サイバーアークソフトウェア株式会社（NASDAQ：CYBR）の買収に関連する戦略的リスクへの懸念から、木曜日に5％以上下落しました。

この買収により、統合上の課題、中核製品との相乗効果の欠如、パロアルトの既存ポートフォリオにおける潜在的な価格圧力などの問題が浮き彫りになります。

キーバンク・キャピタル・マーケッツのアナリスト、エリック・ヒースは、パロ・アルト・ネットワークスをオーバーウェイトからセクター・ウェイトに格下げしました。

ヒースは、CyberArk Softwareの買収後の複数の戦略的懸念から、パロアルト株の格下げを行っています。

アイデンティティと、ネットワークとSecOpsを中心とするパロアルトの幅広いプラットフォームとの相乗効果は限定的だと彼は考えています。

アナリストはまた、顧客はアイデンティティに焦点を当てた独立系ベンダーを好む可能性があるとも考えています。

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パロアルトネットワークスによる以前の事業拡大とは異なり、この動きは代替サイクル、先発者優位性、または自然な製品拡張とは一致しません。

さらに、最近の顧客やパートナーからのフィードバックから、より積極的な価格設定が指摘されており、同社の現在のNGSポートフォリオに対する有機的需要が弱まる可能性があるという懸念が高まっています。

Heath氏は、NGSサービスの需要がサブスクリプションの成長を後押しし、AIエージェントが広く使用されるようになり、PAMがそれらのセキュリティの中心となる場合、CyberArkがクロスセルまたはPrismaまたはCortexとのシームレスな統合による成功を示してIDセキュリティを強化した場合、またはフリーキャッシュフローのマージンを37.5％以上に拡大するための明確な道筋がある場合、より建設的な見方をするだろうと述べています。

これとは別に、パロアルトネットワークスは買収を統合してきた確かな実績がありますが、今回のCyberArkの取引ははるかに大規模であり、実行リスクも大きくなります。

Heathは、アイデンティティは安定した定着したセグメントであり、エンドポイント、SIEM、ファイアウォール市場のように新規参入企業によって破壊される可能性は低いというパロアルトの見解に同意しています。とはいえ、オクタ社（NASDAQ：OKTA）、マイクロソフト社（NASDAQ：MSFT）、Ping、SailPointなどのベンダーがしっかりと確立されているSSO/MFAやIGAなどの分野で、パロアルトが既存企業の座を奪う機会も限られています。

彼は、CyberArkが独立した事業体または「スピードボート」として運営されている可能性があることについて、予想される反発を認めています。これは、過去にパロアルトでうまく機能していたものです。

しかし、アナリストは、この取引の規模を考えると、IDセキュリティに真の革新をもたらすためには、より深い統合が必要になる可能性が高いと指摘しています。

パロアルトが8万人以上の顧客にCyberArkをクロスセルできるという考えについて、Heathは、プラットフォーム化された一部のクライアントは以前、CyberArkはコストがかかりすぎると言っていましたが、現在は価格引き下げの可能性があると述べています。また、この買収により、プリズマクラウドのCIEM、RBAC、XSIAM内のITDRなど、パロアルトのポートフォリオの一部が強化される可能性があると期待する企業もあります。

PANWプライス・アクション：ベンジンガ・プロのデータによると、木曜日の発表時点で、パロアルト・ネットワークスの株価は173.83ドルで5.03％下落しました。

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写真:シャッターストック