イーサリアム財務会社がETFを打ち負かす方法：スタンダードチャータード

スタンダードチャータードのFXおよびデジタル資産調査責任者であるジェフリー・ケンドリックによる水曜日の最新情報によると、イーサリアム（CRYPTO：ETH）の財務会社は、米国上場のスポットイーサリアムETFに代わる魅力的な代替手段として急速に台頭しています。

何が起こったのか：銀行の新しいデータによると、上場財務会社によるイーサリアムの購入は、6月1日以降、スポットETFの購入と同等になり、両グループが流通しているETH全体の約1.6％を取得しています。

この数字は、シャープリンク（NASDAQ: SBET）のような財務会社の影響力が高まっていることを浮き彫りにしています。シャープリンクのイーサリアムの保有と株式のダイナミクスは、機関投資家の関心をますます集めています。

ケンドリックはクライアントからの最新情報の中で、「財務省企業による買いは今やETFの買いに匹敵しています」と述べています。

同氏はシャープリンクをベンチマークとして強調し、一定期間の過大評価を経て、純資産価値（NAV）の倍数は「1をわずかに上回る水準に戻った」と指摘した。

時価総額を保有ETH価値で割って計算されるNAV倍数は、投資家のセンチメントとプライス・プレミアムの代用値と考えられる。

ケンドリックは、これらの純資産価値水準は、特にステーキング報酬の獲得、1株当たりのETH指標の増加、特定の投資家に対する規制上の裁定取引など、ETFよりも得られる追加のメリットを考慮すると、過小評価されていないにしても、財務会社が現在公正な価格設定になっていることを示唆していると主張しました。

「純資産価値の倍数が1.0を下回る理由はない」とケンドリック氏は述べ、これらの企業はETHのエクスポージャーと、ステーキング利回りやETHの蓄積戦略による上振れの両方を求める企業にとって魅力的な買い手であるとの見解を強めました。

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なぜ重要なのか：8月15日に発表予定のSharplinkの第2四半期決算レポートでは、この新しい資産クラスに関するさらなる洞察が得られる可能性があります。

同社は上場しているETH国債の中でも最も知名度が高く、過去四半期にかけてイーサリアムへの集中度を高めてきました。

イーサリアム・トレジャリー・ファームの台頭は、公開企業がビットコイン（CRYPTO: BTC）やETHなどのデジタル資産を企業準備金に割り当てるという幅広い傾向をたどっています。

ストラテジー (NASDAQ: MSTR) のような企業が主導するビットコイン・トレジャリー・ストラテジーがニュースのトップを飾っている一方で、ETH トレジャリーの採用は急速に追いついてきています。

サツマ・テクノロジー（LON: SATS）、ビットマイン（NYSE: BMNR）などの企業は、2025年にETHの保有額を積極的に拡大してきました。

これと並行して、グレースケール（NYSE: ETHE）や新たにローンチされた米国のスポットETHファンドなどのETFも多額の資金流入を吸収しています。

しかし、2種類のビークルで純購入量が同等に増加していることは、特にパッシブETFが提供するものよりもダイナミックなエクスポージャーを求める投資家の間で、投資家の戦略が変化していることを示しています。

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画像:シャッターストック