トランプの関税引き上げにより7月のインフレ率は上昇する見込み

火曜日の午前8時30分（東部標準時）に発表される7月のインフレレポートは、ドナルド・トランプの貿易関税が消費者バスケットのより多くのカテゴリーに波及し始めていることを確認する可能性が高い。この変化は、FRBが金利引き下げのタイミングを検討するうえで、新たな障害となる可能性がある。

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7月のインフレ・プレビュー：関税対決が始まる

ウォール街のエコノミストは、消費者物価指数が3か月連続で上昇すると予想しています。

コンセンサスでは、年間消費者物価指数は6月の2.8％を上回り、2月以来の最高水準と一致する2.9％で推移すると見込まれています。

月次ベースでは、物価は 0.2% 上昇すると予測されており、これは6月の0.3％の上昇をわずかに下回っている。この上昇の大部分は、小売業者による輸入関税、特に家庭用家具や娯楽用品の関税引き上げによるものと予想される。

食料とエネルギーを除くと、コアインフレ率は加速すると予想される。エコノミストは、コアCPIが6月の 0.2% から毎月0.3％上昇し、6か月ぶりの高水準になると予測している。年間コア金利は 2.9% から 3% に上昇すると予測されています。

食料とエネルギーを除いたコアインフレ率は、6月の2.9％から3％に急上昇すると予測されており、毎月のコアCPIは、以前の0.2％に次いで6か月ぶりの急激な上昇である0.3％上昇すると予想されています。

エコノミストは、7月の物価圧力の拡大を予想

ボンドフォードのエコノミスト、リチャード・ポッツ氏は電子メールでのコメントで、「トランプ氏の『解放記念日』関税の影響が避けられなくなるにつれて、インフレ率は6月の2.7％を上回る可能性が高い」と述べた。

彼は、「4月の関税引き上げに先立って蓄積した安価な輸入品の備蓄を使い果たした」企業が増えており、今では「これらの関税の新しい費用を消費者に転嫁する以外に選択肢はほとんどない」と付け加えました。

バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は、7月のコア商品価格は前月比で 0.3% 上昇し、6月よりも速いペースで上昇すると予想している。

「関税は引き続き価格に上向きの圧力をかけるはずだ」と彼は述べ、新車と中古車の両方の価格が再び下落すると予測されているにもかかわらず、アパレル価格の 1.2% の高騰が主な要因であることを強調した。

ゴールドマン・サックスのジェシカ・リンデルズは、7月のデータを形作る4つの主要な傾向を見ている。

彼女は、オークション価格の上昇により中古車価格が 0.75% 反発、ディーラーのインセンティブ強化により新車価格が 0.2% 下落し、自動車保険料が 0.1% 下がり、航空運賃が 2% 上昇すると予測している。

リンデル氏はまた、基礎となるインフレ率が低下しているにもかかわらず、関税効果により、月次コアCPIは今後数か月間 0.3% から 0.4% の間にとどまると予想している。ゴールドマンは、年末のコアCPIは 3.3% になると予想しています。

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写真:シャッターストック