SPYはVOOで300億ドルを流出させ、体外受精の筋肉がそれを超えたが、トレーダーはまだそれをやめられない

米国で初めて導入されたETFであるSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE: SPY）は、2025年に厳しい警鐘を鳴らしました。猛暑のS&P 500指数が急騰する中、SPYは年初来で302億ドルの償還が行われ、史上最大級の償還に遭っています。

etf.comが引用したファクトセットによると、これは2015年の記録的な323億ドルの損失とほぼ同じです。

• SPYは今年これまでのところ10％増加しています。その価格をリアルタイムで確認できます。

それまでの間、ヴァンガードS&P 500 ETF（ニューヨーク証券取引所：VOO）は活況を呈しています。年初来ですでに800億ドル以上が集められていますが、7月だけでも125億ドルに達しました。この新たな人気により、VOOの資産はSPYの資産を上回るようになりました。この変化はさりげないものではありませんでした。2月、VOOは正式にSPYを上回り、世界最大のETFとなりました。これは主に、超低手数料（0.03%）と、バンガードのリテールに優しいシステム（ETFシェアクラスへの簡単なコンバージョンを含む）のおかげです。

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VOOの背後には体外受精が潜んでいる

iShares Core S&P 500 ETF（ニューヨーク証券取引所：IVV）は、VOOに続いて急上昇しています。今年の資金流入額は170億ドルを超え、現在の運用資産残高はSPYをわずかに上回っています。年間手数料は 0.03% で、オープンエンド型の設計になっているため、長期投資家にとっては良い選択です。

手数料がすべてではありません。CFRAのデータによると、今年の初め（4月など）の激動の時期には、VOOやSPDRポートフォリオS&P 500 ETF（NYSE：SPLG）などの小売に焦点を当てたETFは引き続き安定した流入を見せましたが、SPYやIVVなどの機関投資家向けファンドは多額の流出を記録しました。

では、なぜトレーダーは未だにSPYにしがみついているのでしょうか？

流動性は他に類を見ません。SPYは1日平均約5,500万株を取引しており、ナスダックのVOOやIVVをはるかに上回る流動性モンスターとなっています。

ETFDB.comとナスダックによると、ETF.comによると、ETFの世界で最も深いオプション市場を誇るSPYは、リスクヘッジから短期投機まで、さまざまな戦略の選択肢となっています。

30年以上もの歴史があり、トレーディングモデル、アルゴリズム、機関投資家のルーチンに根付いています。その粘り強さは強力です。

簡単に言うと、長期投資家は、VOOやIVVなどの低コストで構造的に優れたETFに逃げています。短期トレーダーがSPYをすぐに放棄するわけにはいきません。それは彼らの流動性の巨人であり、トレーディングのるつぼであり、実証済みの主力商品です。

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写真:アンドリュー・アンジェロフ/シャッターストック