今日の株式市場：トランプと習近平の電話会議に先立ち、S＆P 500、ナスダック先物がまちまち—フェデックス、マネーヒーロー、レナーに焦点

米国株式先物は、木曜日の好調な動きを受けて、金曜日に横ばい圏内で変動していた。主要なベンチマーク指数の先物はまちまちだった。

中国が主要テクノロジー企業によるNvidia Corp.（NASDAQ: NVDA）のチップの購入を禁止し、NVDAがIntel Corp.（NASDAQ: INTC）への投資を発表した後、投資家は本日遅くに予定されているドナルド・トランプ大統領と習近平中国国家主席との電話会議を待っていた。

スコット・ベッセント財務長官は、「TikTok取引の枠組み」についても両首脳間で議論されることを確認した。

一方、10年国債の利回りは 4.12%、2年国債の利回りは 3.57% でした。CMEグループのFedWatchツールの予測によると、連邦準備制度理事会が10月の会合で現在の金利を引き下げる可能性は 91.9% と市場が予測しています。

S&P 500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡するSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE: SPY）とインベスコQQトラストETF（NASDAQ：QQQ）は、金曜日のプレマーケットではまちまちだった。ベンジンガ・プロのデータによると、SPYは660.97ドルで0.19％下落し、QQQは0.084％上昇して595.82ドルになりました。

前回のセッションからの手がかり

S&P 500のほとんどのセクターは木曜日にプラスに取引を終え、情報技術、工業、通信サービス株が最大の上昇を記録した。しかし、消費者向け必需品株と消費者裁量株は市場全体のトレンドに逆行し、セッションは下落して終了しました。

米連邦準備制度理事会が金利を25ベーシスポイント引き下げ、今後のさらなる緩和の合図を受けて、ナスダック総合指数は1日あたり200ポイント以上上昇しました。

ハイテク株が主導権を握った。Nvidia Corp. がPCとデータセンターのチップの共同開発に50億ドルの投資を約束した後、インテルは 23% 急騰しました。クラウドストライク・ホールディングス株式会社（NASDAQ: CRWD）も、長期的なAIイニシアチブと収益目標を発表した後、約 13% 上昇しました。 2027年度までに年間経常収益が 20% を超えると予測しています。

経済面では、米国の新規失業保険申請件数は、市場予想の24万件に対し、前週から33,000件減少し、9月の第2週には231,000件となった。一方、フィラデルフィア連銀製造業指数は9月に+23.2に上昇し、1月以来の最高水準を記録し、8月の-0.3から大幅に上昇しました。

ダウ・ジョーンズ指数は46,142.42で124ポイントまたは0.27％上昇し、S&P500指数は0.48％上昇して6,631.96になりました。ナスダック総合指数は 0.94% 上昇して22,470.72となり、小型株指数のラッセル2000は 2.51% 上昇して2,467.70で終了しました。

アナリストからの洞察

ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのシニア・グローバル・マーケット・ストラテジスト、スコット・レンは最近の市場解説で、現在のAI主導の市場回復と1990年代後半のドットコム・バブルとの類似点を指摘し、現在の見通しを形作る重要な相違点を強調しました。

レン氏は、インターネットブームと同様に、「世界を変える」テクノロジーに関連するメガキャップ株の小グループがS＆P 500を過去最高に押し上げていると指摘しました。2000年3月、情報技術と通信セクターがインデックスの時価総額のほぼ半分を占めていました。今日でも同様の傾向が見られ、テクノロジー、通信サービス、コンシューマー・ディスクリタリー・セクターは、すべてテクノロジーの巨人が支配しており、S&P 500の総価値の 55% 以上を占めています。

しかし、Wrenは根本的な違いを指摘しています。彼は、AIブームを牽引している現在のメガキャップリーダーは、堅調な収益、堅調なキャッシュフロー、堅調な貸借対照表を持っていると述べています。これは、多くの大手企業が「現在の業績よりも将来の潜在的な収益とキャッシュフローに基づいて価格設定されていた」ドットコム時代とはまったく対照的です。

レン氏は、AIのトレンドは今後も続くと考えているが、景気減速とインフレ率の上昇は一部のセクターに悪影響を及ぼす可能性があるため、引き続き慎重な姿勢を保っている。これを受けて、ウェルズ・ファーゴは大型株については好調な格付けを維持しているが、バリュエーションが高い分野や根本的な弱点がある分野へのエクスポージャーは縮小している。

Wrenの戦略は、情報技術や産業など、より費用のかからないAI関連セクターに資金を再配分することです。同社は、金利低下の恩恵を受けると予想される金融セクターについて最も楽観的だ。

レン氏は、全体的な投資目標は「人工知能関連のトレンドについては好意的な見方を保ちながら、選択的に削減と再配分を行うことで資本を保護すること」だと説明する。

一方、GQG Partnersは最新のレポートでも同様の説明を繰り返しましたが、ウェルズ・ファーゴの見解とは異なっており、収益の伸びが鈍化し、競争が激化しているため、テクノロジーセクターはもはや将来を見据えた品質を表していないと指摘しています。

「今日の市場、特にテクノロジーセクターの市場は、ドットコム時代の過大評価を示しており、倍数が高く、収益の伸びが鈍化し、マクロ経済背景が弱まっていると私たちは考えています」と同社は述べています。

さらに、この報告書は、今日のテクノロジー企業はドットコム企業よりも安価であるという認識を逆転させ、成長調整後ベースでは、実際にはより高価であると主張しています。

データによると、売上の10倍以上で取引されているS&P 500企業のシェアは、すでに2000年のピークを上回っており、広範囲にわたる過大評価を示している。

これらのリスクから、GQGは「テクノロジーセクター以外ではより良い投資機会」が見込まれると結論付けています。カンブリア・ファンド・オン・エックスの創設者であるメブ・フェーバーもこの見解に賛同しました。

関連項目:先物の取引方法

今後の経済データ

金曜日に投資家が注目する内容は次のとおりです。

• サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は、東部標準時午後2時20分に講演します。

注目の銘柄

• フェデックス社（NYSE: FDX）は、2026年度第1四半期の業績が予想を上回ったことを発表した後、金曜日にプレマーケットで 4.88% 上昇しました。2026年度の収益は前年比で 4% から 6% 増加すると予想しています。
• Lennar Corp.（NYSE: LEN）は、木曜日の終値後に予想を下回る第3四半期の業績を発表した後、3.20% 下落しました。同社が報告した調整後利益は1株あたり2ドルで、コンセンサスの見積もりである2.10ドルには届かなかった。四半期売上高は88.1億ドルで、ストリートの見積もりである89.9億ドルを下回りました。
• スコラスティック・コーポレーション（NASDAQ: SCHL）は、第1四半期の業績が落ち込んだことを報告した後、10.31% 下落しました。
• MoneyHero Ltd.（NASDAQ: MNY）は、オープニングベルの前に発表される予定の収益レポートに先立ち、10.36% 上昇しました。アナリストは、1,992万ドルの収益に対して、1株あたり2セントの収益損失を見込んでいます。
• グローバス・マリタイム・リミテッド（NASDAQ: GLBS）は、アナリストがクロージング・ベル後に880万ドルの収益に対して1株あたり18セントの収益損失を報告すると予想していたため、7.97％上昇しました。
• アーク・インベストが複数のETFから合計6,500,001株を購入するという大胆な動きを見せた後、ブレラ・ホールディングス・ピーエルシー（NASDAQ: BREA）は 8.67% 下落しました。
• AGMグループ・ホールディングス株式会社（NASDAQ: AGMH）は、AGMの香港子会社が南京禄村セミコンダクター株式会社の売却を完了したことを明らかにした後、127.805株急騰しました。株式会社は5月7日、5,745万ドルで香港ジャイアント電子有限公司に譲渡されました。
• クァンタムスケープ・コーポレーション（NYSE: QS）は、9月12日にいくつかのForm 4ファイリングで顕著なインサイダー取引が確認された後、2.56% 上昇しました。取締役のジェフリー・B・ストラウベルは、1株あたり2.377ドルで130,067株のストックオプションを行使し、157,180株を平均価格9.1997ドルで売却しました。これらはすべて6月にルール10b5-1に基づいて設定された取引計画の一部です。
• ユナイテッド・パーセル・サービス社（NYSE：UPS）は、取引成立に必要な条件を満たせなかったため、エスタフェタの買収を取り消した旨の8-Kフォームを提出したため、1.13％上昇しました。

コモディティ、金、グローバル株式市場

原油先物は、ニューヨークセッションの早い段階で0.85％下落し、1バレルあたり63.03ドル前後で推移しました。

ゴールドスポット米ドルは 0.30% 上昇し、1オンスあたり3,655.43ドル前後で推移しました。過去最高を記録したのは、1オンスあたり3,707.7ドルでした。米ドル指数のスポットは、97.5850水準で0.24％上昇しました。

中国のCSI 300、香港のハンセン、オーストラリアのASX 200指数が上昇したため、アジア市場は金曜日にまちまちで取引を終えた。一方、インドのS&P BSEセンセックス、日本の日経225、韓国のコスピ指数は下落しました。欧州市場は初期の取引で上昇した。

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