みなさん、おはようございます。私の名前はアダムです。今日はカンファレンスの運営者になります。この機会に、SoFi Technologiesの2025年第3四半期決算電話会議に皆様をお迎えしたいと思います。バックグラウンドノイズを防ぐため、すべての回線はミュートになっています。スピーカーの発言の後、質疑応答が行われます。この時間帯に質問したい場合は、電話のキーパッドで STAR キーに続けて 1 を押してください。質問を撤回したい場合は、STAR キーに続けて 2 を押してください。ありがとうございます。これで、カンファレンスを始めることができます。ありがとうございます。おはようございます。SoFiの2025年第3四半期決算電話会議へようこそ。今日は私と一緒に結果について話し合います。最近のイベントの結果は、CEOのアンソニー・ノトと最高財務責任者のクリス・ラポイントです。当社の決算資料に付随するプレゼンテーションをご覧いただけます。当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに決算発表があります。特に明記されていない限り、を参照してください。2025年第3四半期の調整後の業績。2025年と2024年の第3四半期との比較。本日の発言には、将来の見通しに関する記述が含まれます。当社の現在の期待と予測に基づいており、リスクと不確実性を伴う記述。これらの記述には、当社の競争上の優位性と戦略、マクロ経済の状況と見通し、将来の製品とサービス、将来の事業と財務実績が含まれますが、これらに限定されません。当社のGAAP連結損益計算書とすべての調整は、来月発表される予定の第10四半期決算発表の本日の決算発表に記載されています。当社の実際の業績は、これらの将来の見通しに関する記述で想定されているものと大きく異なる場合があります。これらの業績が大きく異なる原因となる要因については、本日のプレスリリースに記載されています。リリースとその後のSECへの提出書類（近日公開予定のForm 10Qを含む）。この電話会議で当社が行う可能性のある将来の見通しに関する記述は、すべて仮定に基づいています。本日現在、当社はいかなる義務も負いません。新しい情報や将来の出来事の結果として、これらの声明を更新すること。それではアンソニーに電話をかけたいと思います。アンソニーに電話しろ

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

皆さん、ありがとうございました。おはようございます。第3四半期は好調でした。当社のワンストップショップ戦略は、優れた財務実績を引き続き提供すると同時に、長期的に持続的な成長と堅調なリターンを推進するための事業への投資も行っているため、あらゆる面で効果を発揮しています。実際、製品イノベーションとブランド構築への注力は、かつてないほど強くなっています。今日、SoFiでは、私がこの会社に勤めていた8年間の中で、他のどの時期よりも多くのことが起こっています。私たちは既存の事業への投資を加速し、暗号とブロックチェーン、AI、SoFi Pay、法定通貨および暗号通貨バンキングサービスの提供など、新しい分野に参入するために積極的に取り組んでいます。これらの取り組みについては後ほど説明しますが、その前に、持続的な成長の原動力から始めて、当四半期の主要な業績について説明します。第3四半期には過去最高の905,000人の新規会員が追加され、総会員数は前年比で 35% 増加し、SoFi会員数はわずかに増加して1,260万人に達しました。また、過去最高の140万の新製品を追加しました。これもまた、前年比で 36% の成長が加速し、1,860万製品を超えました。クロスバイは2022年以来の最高水準に達し、新製品の40％が既存のSOFI会員によって開封されました。当社のクロスバイ率は過去4四半期でそれぞれ上昇しており、ワンストップショップ戦略の有効性が実証されています。メンバーと製品の堅調な成長が、第3四半期の収益成長を後押ししました。調整後の純売上高は過去最高の9億5,000万ドルで、前年同期比 38% 増加しました。当社の金融サービスとテクノロジープラットフォーム部門を合わせると、5億3,400万ドルの収益が生み出されました。これは前年同期比 57% 増加し、現在は総収益の 56% を占めています。これらのセグメントが四半期収益を5億ドル以上生み出したのは今回が初めてです。当社の貸付部門では、調整後純売上高は前年比23％増の4億8,100万ドルとなりました。これは、66億ドルというセグメントにおける好調なオリジネーションと、34億ドルの非常に好調なオリジネーションを合わせて、前年比23％増の4億8,100万ドルとなりました。ローン・プラットフォーム事業では、第3四半期の融資総額は過去最高の99億ドルに達しました。これは当社の過去の記録から12億ドル増加したことになります。また、ローンプラットフォーム事業設立手数料、紹介手数料、インターチェンジ収益、仲介手数料収入の好調により、事業全体の手数料ベースの総収益も四半期で過去最高の4億900万ドルとなり、前年比で 50% 増加したことを報告できることを誇りに思います。現在、年間ベースでは、手数料ベースの収益が16億ドルを超えています。これは、事業を意図的に多角化し、資本の少ない収益源を増やすことを反映しています。持続的な成長を実現しただけでなく、第3四半期には堅調な収益と収益性を達成しました。調整後EBITDAは過去最高の2億7,700万ドルで、前年比でほぼ 50% 増加しました。当四半期の調整後EBITDAマージンは 29% でした。当社のEBITDA増加利益率は 35% でした。長期的な成長を実現するための事業への再投資と収益性の実現のバランスを取り続けているためです。当四半期の純利益は1億3,900万ドルで、利益率は 14% でした。1株当たり利益は0.11ドルでした。最後に、当四半期末の当社の有形簿価は72億ドルでした。これには、日和見的資本調達の成功による利益も含まれます。過去 2 年間の当四半期で、当社の有形簿価額は 2 倍以上に増加しました。当社の多角的事業は、成長とリターンをうまく組み合わせて実現する独自の体制を構築しています。成功を測る方法の 1 つに、収益成長率に EBITDA マージンを加算した 40 の法則 (Rule of 40) があります。株式公開以来、四半期ごとにベンチマーク40のルールを破っています。これは17四半期連続です。その間、40点という平均スコアは58点で、フィンテックやテクノロジー企業の中でもトップの成績を収めています。そして今四半期は 67% に達しました。これらの非常に好調な業績にもかかわらず、まだ始まったばかりであることはわかっています。当社の各製品で対応可能な市場は、国際市場に加えて言うまでもなく、米国にも巨大です。2026年以降には、AIとブロックチェーンのテクノロジースーパーサイクルの両方から独自の恩恵を受け始めるでしょう。他のほとんどの業界は、1つのサイクルからしか恩恵を受けません。そして、約1,300万人のメンバー、当社のテクノロジーの比類ない能力、年間売上高38億ドル、貸借対照表450億ドルという事業規模により、私たちは築き上げるべき強固な基盤を築いています。このようなダイナミクスを踏まえると、現在の私ほど見通しについて楽観的になったことはありません。だからこそ、既存の製品をさらに改善するために、投資レベルをさらに加速させているのです。最高の選択体験を提供して新製品を開発し、会員が正しい資金を得られるようにし、信頼できるブランド名をさらに強化できるようにすることで、私たちの投資は当社の持続的な成長を促進し、事業を拡大し続けるにつれてより強力なリターンをもたらします。ここで、新規会員をSOFIに呼び込み、サービス全体にハロー効果をもたらすための鍵となるブランド構築の取り組みについて少しお話ししましょう。第3四半期には、最も価値のある商品と金融サービスであるSoFi Plus（ソーフィプラス）のプロモーションを目的に、NFLで最も価値のある選手であるジョシュ・アレンとエキサイティングな新しいパートナーシップを結びました。JoshとのパートナーシップはNFLファンの共感を呼んでおり、ターゲットオーディエンスの間での自力でのブランド認知度が 35% 向上しました。幅広いマーケティング活動に加えて、私たちは自力でのブランド認知度を前四半期の記録である 8.5% から過去最高の 9.1% へと押し上げました。これは、上場時の4倍以上に上昇しました。さて、前四半期の製品イノベーションについてお話ししましたが、暗号通貨、ブロックチェーン、AIという2つのテクノロジーのスーパーサイクルが起きている中で、これらのスーパーサイクルは金融サービスの未来を完全に改革する力を持ち、私たちはこれらの機会を迅速に活用してきました。今週、私たちはブロックチェーン技術を活用して、迅速かつシームレスで、低コストで安全な国際決済を提供する最初の決済製品を発売したことを報告できることを嬉しく思います。ソーフィペイのローンチ。SoFi Payを使用すると、レイヤー2のブロックチェーンネットワークを活用し、現地の法定通貨を受取人の口座に送金することで、会員は現地の法定通貨で海外にシームレスに送金できます。SoFiアプリでは完全に自動化されており、従来のサービスと比較して大幅に高速かつ低コストです。近い将来、ヨーロッパと南米で段階的に展開される予定で、メンバーはまずメキシコに送金できるようになります。SoFi Payウォレットは、2026年にローンチ予定のSoFi USDステーブルコインを徐々に統合していく予定です。また、外国人市民が米国や他の多くの国際市場に送金できるように、SoFi Payアプリを国際市場でネイティブに提供する計画もあります。これは、会員が電話番号、Eメールアドレス、Zelle Achのセルフサービス電信送金による個人間決済を通じてシームレスに送金できるようにする、これまでにない送金サービスの追加です。また、SoFi Payで国際送金も可能になりました。また、今四半期には、暗号資産の購入、売却、保有機能を実際に再開し、メンバーが当社のSoFiアプリから数十種類のトークンに直接アクセスできるようになることをお知らせできることを嬉しく思います。最高の品揃えを提供するだけでなく、最高のスピードと利便性も提供していきます。メンバーは、統合されたSoFiアプリ内で、FDICの保険付きSOFI Moneyアカウントから暗号通貨を購入する資金を即座に調達できます。また、メンバーは暗号資産をSoFiに送金することもでき、当社のSOFI北米銀行とシームレスに統合された当社の幅広い商品の恩恵を受けることができます。また、メンバーの多くは仮想通貨投資に不慣れである可能性があるため、暗号投資を理解し、規制対象の銀行と取引することで得られる安心感を提供できるよう、最高のコンテンツでサポートします。しかし、これは2026年も引き続き実現する野心的な暗号通貨とブロックチェーンの製品ロードマップの始まりに過ぎません。製品ロードマップと、これまでに計画しているステーブルコインの多数のユースケースと、独自の銀行ライセンス、テクノロジー能力、ポートフォリオ製品、テクノロジープラットフォームサービスを考えると、他の企業とは一線を画すことのできるステーブルコインの差別化能力に、これ以上ワクワクすることはありません。さて、もう一つのスーパーサイクルAIについてですが、私たちは引き続き、事業全体で多くのAIアプリケーションのテストと実装を続けています。舞台裏では、AI テクノロジーが運営を合理化してメンバーにより良いサービスを提供するための鍵となっています。これには、AIを活用してより質の高いエンゲージメントを促進することや、最前線のメンバーサービスチームに、メンバーの問題をより迅速に特定して解決するためのAI主導のツールを提供することが含まれます。現在、AI はメンバーを直接支援するためにも使用されています。当社のAIサポートチャットは、メンバーが効率的に質問を解決できるよう支援し、メンバーの満足度に顕著な影響を与えています。現在、当社のマネーおよびカード商品と統合されており、今四半期にSOFIプラットフォーム全体に展開される予定です。また、対象となるメンバー向けにAI主導のキャッシュコーチも開始しました。その仕組みは次のとおりです。ホーム画面から、メンバーには「キャッシュして最適化」と書かれたボタンが表示されます。このボタンをタップすると、キャッシュコーチはSOFIアカウントと外部アカウントの両方を調べ、現金の利用が最適でない場所を特定し、個別の財務提案を行います。たとえば、ある会員が大手銀行への預金でわずか2ベーシスポイントの利息しか得られない場合、その現金を 3.8% の収益を上げているソファー口座に移して、25% の金利の大手銀行からのクレジットカード残高を返済することを提案するかもしれません。キャッシュコーチは始まりに過ぎません。来年は、現金だけでなく、金融活動のあらゆる分野にわたる洞察を取り入れた、より包括的なSOFIコーチを発売します。これにより、メンバーは、金融生活全体にわたって何をすべきか、何をすべきか、毎日できることを分析することで、収入よりも少ない支出方法を理解し、残りを投資できるようになります。例えば、私のクレジットスコアはどう変わったのかといった質問をSofi Coachに尋ねることができます。借金の費用を減らすにはどうすればいいの？サブスクリプションにはどれくらいの費用がかかりますか?私のポートフォリオはどの程度多様化されていますか？私の投資は、同年代の他の投資と比べてどうですか？時間が経つにつれて、sofi Coachは、選択できる投資や貸付オプションの提供、目標の設定と追跡の支援、サブスクリプションのキャンセルや報酬ポイントの最適化などのプロセスの簡素化など、さらに多くのことができるようになります。このAI主導のツールが、会員の関心を高め、収入よりも支出を抑えて残りを投資できるように支援する方法について、私たちはとても興奮しています。最終的に、SoFi Coachは金融サービスの生産性ループを強化し、より高い生涯価値をもたらすより深い関係を築くことにつながります。次に、金融サービス部門とローンプラットフォーム事業から始めて、各セグメントにおける商品イノベーションについてお話しします。LPBはSoFiのゲームチェンジャーであり、融資業務を資本負担の少ない低リスクな方法で多様化しています。これは、当社独自の技術系顧客獲得および運用能力を活用して、差別化されたプラットフォームを大規模に構築する方法を示す代表的な例です。第3四半期には、ローンプラットフォーム事業を通じて34億ドルの融資を開始しました。これは、前四半期だけで年間ベースで9億ドル以上増加しています。わずか1年後、この事業は現在、130億ドルを超えるローンローンと6億6,000万ドルの高利益率・高リターン・フィーベースの収益というペースで運営されています。重要なのは、ローン・プラットフォーム事業において、従来のクレジット・ボックスでは実現できなかった短期的な取引量を引き続き拡大し、毎年対応できなかった約1,000億ドルの融資申請の多くを効果的に収益化していることです。将来を見据えると、この事業には依然として大きな機会があり、パートナーからの需要も増え続けています。最近、プライベート・クレジット市場で懸念が浮上する中、金利と景気循環を通じた質と耐久性への逃避を反映して、LPパートナーがこれまでより少なくなるのではなく、より多くのことを行おうとしているのを実際に見てきました。私たちは過去8年間、アンダーライティング、マーケティング、プライシングに関する洞察、データに関する独自のスキルを身に付けるために懸命に取り組んできました。そのため、この質の高い向上から恩恵を受けています。今月初め、Turning to Investは、メンバーから常に要望のあった機能であるレベル1オプションを開始しました。オプションというのは、他の方法では得られないようなアクセスをメンバーに提供し、財務目標に沿ったポートフォリオを構築できるようにするためのもう1つの方法です。このロールアウトの一環として、オプションの仕組み、それに伴うリスク、分散投資戦略に責任を持って組み込む方法を説明する教育資料も提供しています。オプション以外にも、第3四半期にはStubHub、Klarna、FigmaなどのIPOへのアクセスを提供することで比類のない選択肢を拡大し、四半期中にSoFi Agentic ETFを立ち上げたことで、投資商品をより直感的で魅力的なものにするための機能も改善しました。たとえば、投資と資金間の即時送金を24時間365日開始し、組み込みロールオーバーと強化されたロールオーバートラッカーを立ち上げました。これにより、メンバーは401kのロールオーバープロセスを完全に可視化して制御できるようになりました。第4四半期には、さらに多くの機能強化を行う予定です。私たちは、会員が通常利用できるものよりもはるかに多くの選択肢を提供する投資プラットフォームの構築が進んでいることを非常に嬉しく思います。次に、金融サービスの生産性ループの中核を成してきたSOFI Moneyについてお話しします。銀行免許を取得してから3年間で、私たちは630万の商品と330億ドルの預金を保有しています。当社の魅力的なAPYは、会員が当行を主要金融機関とすべき説得力のある理由です。しかし、クラス最高の商品と継続的なイノベーションを求めて、メンバーも私たちのところにやって来ます。たとえば、間もなくSOFIスマートカードを発売します。これは、会員の支出や節約、支払いに役立つ最高の機能をまとめた新しいカードです。これは当社のSoFi plusサービスの一部であり、継続的なイノベーションのプラットフォームとしての役割を果たす予定です。このカードは 5% の食料還元、当社最高金利の入金、クレジット、ビルダー機能、借入機能などを提供します。これは、私たちが銀行商品で可能なことの限界に挑戦するもう一つの方法です。さて、貸付部門に話を移すと、貸付はSOFIの最も長期にわたる中核能力であり、当社の事業が始まった経緯でもあります。その時以来、当社は会員獲得能力と引受能力の両方の強化において大きな進歩を遂げてきました。貸借対照表で保有しているローンについては、キャッシュフローとFICOスコアが堅調なハイプライムおよびスーパープライムの借り手のみに焦点を当てています。実際、個人ローン借り手の平均FICOスコアは745で、学生ローン借り手の平均FICOスコアは773です。しかし、私たちはクレジットスコアだけにとどまりません。私たちは、実証済みの引受手法を用いて、個々の借り手のキャッシュフローとローン返済能力を評価します。高度なテクノロジーとデジタル対応のプロセスを活用する革新的なオリジネーションプラットフォームのおかげで、これを大規模かつ効果的に行うことができます。その結果、今日も続いている優れた与信実績が生まれています。実際、第3四半期には、他の企業にも中程度のストレスの兆候が見られたにもかかわらず、ネット・チャージオフ金利が改善しました。個人ローンと学生ローンの両方で、第3四半期のネットチャージオフは20ベーシスポイント以上減少しました。また、会員がより良い未来を築くのに役立つ優れた融資商品を構築してきた実績もあります。例えば、当社の革新的な個人向けローン商品により、会員は苦労して稼いだお金を節約するために、他の機関で保有している途方もなく高額なクレジットカードの借金を借り換えることができます。やり過ぎた人が、同じ銀行の預金口座には実質的に利息を得ていないのに、未払いの元本残高に対して 20% 以上の利息を支払っていることに気付くだけで、報酬を追い求めることに夢中になることはもうありません。私たちは最近、個人ローン商品の認知度を高め、クレジットカード決済から個人ローン支払いへの移行を容易にするために、利息のみの期間を設けることで、この商品を会員にとってさらに魅力的なものにしました。同様に、学生向け融資の分野でも、私たちは状況を一変させ、より手頃な金利で学生の借金を借り換える優れた企業になりました。当社の学生ローン借り換え商品は、会員の金利を数百ベーシスポイント引き下げることができます。これは、40,000ドルのローン残高があるという点で大きな効果をもたらすでしょう。実際、第3四半期に借り換えた学生ローンだけで、会員の支払利息を1億ドル以上節約できると見積もっています。だからこそ、会員が自分の足場を見つけるのを助けるために支払いを段階的に増やすことができる機能を導入し、当社の製品をさらに魅力的なものにしました。今後、金利が下がるにつれて、さらに多くの会員が学生ローンの借り換えを支援できることを楽しみにしています。さて、高金利環境の中で非常に好調な業績が見られる住宅ローンについてですが、私たちは、会員が特に過去数年間に住宅に積み上げてきたエクイティを活用できるように、ホーム・エクイティ・ローン商品を構築し、立ち上げました。ローンチからわずか1年後の第3四半期には、3億5,000万ドルを超えるホーム・エクイティ・ローンを開始し、すべての住宅ローンで9億4,500万ドルの融資を開始するという記録を樹立しました。実際、第4四半期は、新型コロナウイルス以前の最初の商品で最大の商品であった学生ローンの借り換えよりも、住宅ローンからより多くの収益を生み出す第1四半期になると思われます。同時に、2026年には住宅ローン事業をさらに加速させるため、金利引き下げの準備を進めています。事業を強化しただけでなく、現在他の場所で住宅ローンを保有している推定300万人の会員や、初めて住宅を購入する可能性のある会員にとって非常に魅力的なものにするために、商品を強化しました。私たちは、市場が開拓されるにつれて、当社のサービスが力強い成長を後押しすると考えています。テック・プラットフォーム・セグメントに話を戻すと、この事業は当社のSOFIプラットフォーム全体にわたるイノベーションを支えてきました。そして今では、幅広い企業が、顧客へのロイヤルティとエンゲージメントを高める革新的なプログラムを提供できるようになっています。実際、本日、北米最大の航空会社の1つであるサウスウエスト航空との最新のパートナーシップを発表できることを非常に嬉しく思います。これにより、デビット決済の利便性と日常的な購入でポイントを獲得できるラピッドリワードデビットカードが強化されます。また、当社最大のチャットという2つの大手消費者ブランドとの契約も締結しました。詳細は後日発表される予定です。これらのパートナーシップは、世界中の有名ブランドの組み込み金融商品を大規模に支える当社の市場をリードするテクノロジーに対する強い需要の高まりを反映しています。お分かりのように、SoFiの第3四半期は波乱に満ちたものでしたが、今年を締めくくって2026年に向けた今、私たちはこれまでと同様に活気に満ちています。それでは、今度はクリスに電話を移しましょう。

クリス・ラポイント (最高財務責任者)

ありがとう、アンソニー。持続的な成長と堅調なリターンを推進し続け、8四半期連続で収益を上げて記録的な収益を達成する中で、好調な四半期が再び好調に推移しました。当四半期の収益は前年同期比で 38% 増加し、過去最高の9億5,000万ドルに達しました。調整後EBITDAも過去最高の2億7,700万ドルで、利益率は 29% に達しました。純利益は1億3,900万ドルで、マージンは 14% で、1株当たり利益は0.11ドルでした。直近の2四半期と同様に、これには税率の引き下げによるわずかな利益も含まれていました。当社の成長を牽引した重要な要因は、資本軽貸付および手数料ベースの収益源による寄与の増加でした。当社のノンレンディング事業は、前年同期比 57% 増の5億3,400万ドルの収益を生み出し、また、手数料ベースの収益は全セグメントで過去最高の4億900万ドルとなり、前年同期比 50% 増となりました。さて、第3四半期の金融サービス部門の業績に目を向けると、純売上高は4億2,000万ドルで、前年同期比 76% 増でした。貢献利益は2億2,600万ドルで、昨年の約2.3倍に増加しました。貢献利益率は昨年の 42% から 54% 増加しました。このセグメントの純利息収入は、主に会員預金の増加により、前年比32％増の2億400万ドルでした。当四半期の無利子収益はほぼ260倍増加して2億1,600万ドルになりました。これは、質の高い手数料ベースの年間収益が8億6,000万ドルを超えていることに相当します。重要なのは、収益化の改善が引き続き収益成長に大きく貢献していることです。金融サービスの商品あたりの収益は初めて100ドルを超え、第3四半期には過去最高の104ドルに達しました。これは前年比で 28% 以上増加しており、新しい製品が成熟するにつれ、引き続き上昇が見込まれます。第3四半期の当社のローンプラットフォーム事業の調整後純売上高は1億6,800万ドルで、前四半期から 29% 増加しました。このうち、1億6,500万ドルは、第三者に代わって行われた34億ドルの個人ローンと紹介によるものでした。さらに、LPBは貸付部門に記録されているサービスキャッシュフローから300万ドルを生み出しました。この事業の成長機会は引き続き非常に堅調です。LPBの収益以外にも、当四半期のマネーとクレジットカードの年間総支出額が200億ドル近くに達したことにより、インターチェンジは前年比55％増の堅調な成長を続けています。第3四半期はテクノロジープラットフォームに移行し、純売上高は1億1,500万ドルで、前年同期比 12% 増となりました。貢献利益は3,200万ドルで、貢献利益率は 28% でした。収益の伸びは、既存顧客の継続的な収益化と、新規顧客セグメントで締結された新規取引によって牽引されました。さて、第3四半期の貸付セグメントを見ると、調整後純売上高は4億8,100万ドルで、昨年の同時期から 23% 増加しました。貢献利益は2億6,200万ドルで、貢献利益率は 54% でした。これらの好調な業績は主に、当四半期の純利息収入が前年同期比 35% 増の4億2,800万ドルに増加したことによるものです。融資総額は過去最高の99億ドルで、前年同期比 57% 増加しました。個人向け融資の申し込みは過去最高の75億ドルで、そのうち34億ドルはLPBを通じて第三者に代わって融資されました。個人向け融資総額は、前年比で 53% 増加しました。学生ローンの申し込みは15億ドルで、昨年の同時期から 58% 増加しました。また、住宅ローンの開始は前年同期比で過去最高の9億4,500万ドルで、第3四半期には資本市場の活動がほぼ2倍に増加し、非常に好調でした。当社は、ローン・プラットフォーム事業を通じて、個人ローン、住宅ローン、学生ローンを過去最高の46億ドル規模で売却、譲渡しました。個人ローンに関しては、106.4% の混合執行により、1億7,500万ドルの売上が全貸付形態で成立しました。すべての取引は、最近の他の個人ローン販売と同様の構造で、現金収入はほぼ同額で、プレミアムの大部分は資本化された契約サービス手数料で構成されていました。これらの売却には、当社の基本想定損失額を上回る小額の損失分担金が含まれており、ローンを保有していた場合に発生していたであろうエクスポージャーに比べれば重要ではありません。さらに、9,000万ドルの後期延滞個人ローンを売却しました。これらのローンを売却することで、回復能力の向上とサービスの維持の両方から引き落とされた後に売却するよりも、時間の経過とともにプラスの増分価値を生み出すことができます。住宅ローンの売上げについては、102.9% の混合実行で5億8,500万ドルをクローズしました。学生ローンの売却については、105.9% の混合履行で3億7,700万ドルをクローズしました。ローン売却に加え、ローン・プラットフォーム事業を通じて生じたローンについて、4億6,600万ドルの証券化を行いました。このチャネルは、パートナーのローンプラットフォーム事業への継続的な投資を支援するための有意義な流動性を提供します。この取引は、加重平均スプレッドが98ベーシスポイントで、業界トップクラスの資金コスト水準で取引されています。信用実績に目を向けると、消費者の健全性は引き続き堅調で、当社の信用は改善を続けています。個人ローン借り手の加重平均収入は157,000ドル、加重平均FICOスコアは745です。一方、学生ローン借り手の加重平均収入も157,000ドルで、加重平均FICOスコアは773です。個人ローンについては、年間チャージオフ率が前四半期の 2.83% から 2.6% に20ベーシスポイント以上低下しました。後期段階の延滞債を売却しなかったとしたら、90日から120日の延滞債権回収を含めて、個人ローンの年間総額チャージオフ率は、前四半期の 4.5% に対して約 4.2% であったと推定されます。貸借対照表上の90日延滞率は、前四半期と同じ43ベーシスポイントでした。学生ローンの場合、年間チャージオフ率も前四半期の94ベーシスポイントから20ベーシスポイント以上低下して69ベーシスポイントになりました。貸借対照表上の90日延滞率は、前四半期と同じ14ベーシスポイントでした。このデータは引き続き、個人ローンの純累積損失の想定を7～ 8% 裏付けており、当社の引受許容範囲と一致していますが、この水準を下回る傾向は続いています。2022年第4四半期から2024年第4四半期にかけて生産された当社の最近のヴィンテージの純累積損失は 4.4% で、未払いの元本残高 39% が残っています。これは、前回の7～8％の許容範囲に近づいた2017年ヴィンテージの同時期の6.08％をはるかに下回っています。新しいコホート曲線と2017年のコホート曲線とのギャップは、第2四半期に19ベーシスポイントの改善が見られた後、より有利な29ベーシスポイント拡大しました。さらに、2020年第1四半期から2025年第2四半期までのオリジネーションを見ると、元本の60％がすでに返済されており、純累積損失は6.7％です。したがって、このローンコホート全体の貸付期間損失が 8% に達するには、未払元本の残り 40% のチャージオフ率を約 10% にする必要があります。これは過去の水準をはるかに上回ることになり、損失率が 8% の許容範囲を下回る水準に達するという当社の確信がさらに強まるでしょう。公正価値基準と主な前提条件に目を向けると、念のために言っておきますが、加重平均クーポン、一定デフォルト金利、条件付き前払い金利、ベンチマーク金利とスプレッドで構成される割引率など、さまざまな要因を考慮して、四半期ごとにローンを公正価値でマークしています。第3四半期末の時点で、当社の個人ローンは前四半期と同様 105.7% を記録しました。これは主に、前払金の増加と加重平均クーポンの緩やかな変更、および個人ローン損失の前提条件の変更ではなく、年間のデフォルト率への緩やかな変更によって相殺されたベンチマーク金利の低下によるものです。第3四半期末の時点で、当社の学生ローンも105.7％で、前四半期から9ベーシスポイント減少しました。これは、加重平均クーポンの緩やかな減少が、ベンチマーク金利の引き下げによって一部相殺されたことによるものです。貸借対照表に目を向けると、7月に普通株式という形で17億ドルの新規資本を調達しました。この日和見的な調達により、当社の資本水準は大幅に上昇し、高額な負債を12億ドル削減することができました。これにより、貸借対照表はさらに強固になり、成長機会を追求するための柔軟性が大幅に高まりました。第3四半期に。この新資本を含めると、総資産は42億ドル増加しました。これは、ローンが27億ドル増加したことと、現金、現金同等物、投資有価証券が約12億ドル増加したことによるものです。四半期末時点の全社現金総額は37億ドルでした。負債面では、主に会員預金の増加により、預金総額は34億ドル増加して329億ドルになりました。当四半期の純金利は 5.84% で、前四半期比で2ベーシスポイント減少しました。これには、個人ローンから住宅ローンと学生ローンへの緩やかなミックスシフトが見られたことによる平均利回りの7ベーシスポイントの低下と、資金コストの3ベーシスポイントの上昇が含まれていますが、これは主に利息獲得資産の堅調な増加によって相殺されました。当面の間、純金利マージンが 5% を上回ると引き続き予想しています。規制上の自己資本比率という点では、当社の資本は引き続き非常に充実しています。四半期末の当社の総資本比率は20.2％で、規制上の最低額である10.5％をはるかに上回っています。また、内部ストレスバッファーも追加されています。有形簿価は、新たに調達した資本による恩恵を含め、連続で19億ドル増加して72億ドルになりました。四半期末の1株当たりの有形簿価は、前年の4.08ドルから5.97ドルに増加し、46％増加しました。最後に、第4四半期に差し掛かる2025年の修正後の見通しについて述べたいと思います。2025年通年には、約350万人の会員が追加される見込みです。これは、以前の予想である300万人の会員と 30% の会員数を前年比で約34％上回り、前年比で約34％の増加に相当します。現在、調整後の純売上高は、以前の予想である33.75億ドルを約35億4,000万ドル上回ると予想しています。これは、前回予想の 30% から増加し、前年比で約 36% の増加に相当します。現在、調整後EBITDAは、以前の予想である9億6,000万ドルを約10億3,500万ドル上回ると予想しています。これは 29% のマージンに相当します。現在、調整後純利益は、以前の予想である3億7,000万ドルを約4億5,500万ドル上回ると予想しています。調整後EPSは、以前の予想である0.31ドルを約0.37ドル上回りました。これは、第4四半期の税率を約 10% と仮定すると、第4四半期の調整後EPSが約0.12ドルになることに相当します。現在、当年度の成長と有形簿価は、以前の予想である約6億4,000万ドルを上回る約25億ドルの成長と有形簿価を見込んでいます。これまでのところ素晴らしい年でしたが、好調な終盤を迎えることを楽しみにしています。それでは質疑応答を始めましょう。

オペレーター

ここで、皆さんにお伝えしておきたいのは、質問をするには、スターを押してから電話のキーパッドの番号1を押すことです。なお、当社では一度に1人につき1つの質問しか受け付けないことを覚えておいてください。さらに質問がある場合は、キューに再度参加してください。最初の質問は、みずほのDan Dolevさんからの質問です。ダン、どうぞ続けてください。あなたの電話は空いています。

みずほの株式アナリスト

やあ、クリス。やあ、アンソニー素晴らしい仕事です。皆さんをとても誇りに思っています。つまり、先月投資家から寄せられた質問を知りたかったのです。一ヶ月ほどは消費者信用の話だつまり、皆さんは信じられないほどうまくやっています。NGOが倒れていくのを見ているのはよくわかりますけどの概要を教えていただけますか。何が起きてるか知ってる？もしかしたら、FICOのような差別化されたものが役立つかもしれません。つまり、FICOのさまざまなトレンチにおける消費者信用の健全性を全体的に把握できれば素晴らしいかもしれません。改めておめでとうございます。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ありがとう、ダン。最初のメッセージは、私たちのクレジットは非常に好調だということです。各製品について、メンバーによるパフォーマンスは非常に好調です。クレジットのパフォーマンスだけでなく、SoFiマネーに見られる支出、SoFi Investorsに見られるエンゲージメント、そして全体的な行動も同様です。私たちはかなり長い間、貸付事業に携わってきました。私が2018年に入社したとき、私たちの主な優先事項の1つは、量よりもローンの質に重点を置くことと、それらのローンが景気循環や金利サイクル、流動性の混乱を通じて持続可能であることを確認することでした。そのため、どのマーケティングチャネル、価格設定と与信承認のトレードオフ、ローンの単位経済性についても、常に変更を加えています。私たちは、ローンの利益率を40～50％変動させることに重点を置いています。そのため、取引量を増やすことができる場合もあれば、マージンを増やすことができる場合もあります。しかし、ローンを完璧に仕上げるのはデータサイエンスの絶好の機会であり、消費者ローンの好調はそれ自体を物語っています。それは数字に表れています。ネットチャージオフが減少していることがわかります。これは前四半期と比較して改善されています。過去数年間を振り返ってみると、業績の質を維持するために多くのクレジット変更を行ったことがわかります。500ベーシスポイントの利上げを行った時、現在は金利が下がっています。そのため、チャネルでは非常に強い傾向が見られ、質の高い借り手からの大きな需要が見られます。そして、何か変化があれば、それに応じて調整を行うと確信しています。皆さんにお伝えしておきますが、私たちは生涯にわたって 7% から 8% の損失を被ることに注目しています。そして、クリスが過去に述べたように、私たちはそれを下回っているという兆候が見られます。

クリス・ラポイント (最高財務責任者)

ええ、アンソニーの主張に私が付け加える唯一のことは、資本市場のパートナーからの需要も非常に高く、品質への逃避と見なしているということです。したがって、全体として、私たちはいつものように警戒を続けています。しかし、質の高いローン、余剰資本、堅調な流動性により、当社の貸借対照表は堅調です。また、パートナーは活発に活動しており、当社との関係を拡大しようとしています。そして、それは私たちが引き受けているクレジットの真の証です。

オペレーター

次の質問は、ジェフリーズのジョン・ヘクトからです。ジョン、どうぞ続けてください。電話は空いてるよ。

ジェフリーズの株式アナリスト

すみません、すみません、申し訳ありません、技術的な問題。しかし、良い四半期おめでとうございます。私の質問に答えてくれてありがとう。私の質問は、主に金利環境に関するものだと思います。フォワードカーブについて考えると金利の引き下げです。低金利環境が貸出側のボリュームミックスにどのように影響するか、特にどの時点で学生ローンの借り換え活動がかなり急増する可能性があると思いますか？そして、二つ目の無関係な話は、皆さんが預金ベータの観点から何を期待しているのか、そしてそれが今後数四半期にわたってNimにとって何を意味するのかについて話すことです。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ありがとう、ジョン。前にも言いましたが、私たちのビジネスは多様です。私たちが目を覚まして、ビジネスを多様化すべきだと言ったからではなく、ワンストップショップになるという私たちの戦略のためです。私たちは、提供する製品ポートフォリオ全体で事業を拡大してきました。環境によっては、その環境の特性に基づいてさまざまなビジネスを推進できるレベルまでワンストップショップになることです。金利が高かったときは、特定の戦略をとりました。金利が下がりつつある中、私たちは代替戦略を採用しており、それがうまくいっています。金利がそのまま維持されれば、当社の事業は引き続き非常に好調に推移していると思います。当社の短期的な傾向と、2026年に何をするかについて、これまでの長期的予想と比べて、これ以上楽観的な見方はありません。ですから私は今、環境について素晴らしいと感じています。信用のこととか、インフレの高まりとか、アセットの流れとか色々心配です。ですから、私たちは物事を心配していないわけではありません。ただ、金利が下がることで問題になりかねないことと比べて、ポジティブなことには本当に満足しています。私たちのビジネスは留まれば良くなるだけだと思います。失業率が5～5パーセント以下、インフレ率が 3% なので、私たちは本当に素晴らしい環境にいると思います。私は、インフレ率が 2% であるべきだと思う学生ではありません。3% でも全く問題ないと思う。グローバルな安定も重要になると思います。経済という点で私たちを一つにして混乱させかねないもの、それが失業問題だと私は考えています。二つ目は、金融流動性金利は上がるのではなく下がっているということです。そして3つ目は、制御不能なマクロ経済的要因と外生的な出来事です。金利が下がるにつれて、私たちの学生ローン事業は大きな恩恵を受けるでしょう。過去3年間、金利は非常に高くなっています。連邦政府の学生料金は高く、70,000ドルの残高があれば大幅に節約できます。ですから、学生ローンの借り換えの金利を引き下げれば、確実にメリットが得られます。ホームエクイティ市場、住宅ローン市場、そしてより広い意味では不動産市場は、借り換えと購入の両方において金利の引き下げの恩恵を受けるでしょう。リファイナンスに関しては、住宅ローンを保有している会員のうち、住宅ローンを保有している会員は 5% 未満です。そこで、当社のプラットフォーム上でSoFiを利用しているすべての人を対象に、住宅ローンや住宅ローンを持っている人の数を見てみましょう。住宅ローンを持っている人のうち、私たちに加入しているのはわずか5％です。これは私たちにとって、より低コストの住宅ローンを売り込む大きなチャンスです。そして、私たちは相手の金利を知り、パーソナライズされたメッセージを届けるテクノロジーを持っています。また、特定の期間に信頼できる住宅ローンを提供するためのバックエンドと運用機能を構築しました。ですから、SOFIマネーに関しては、それが本当に素晴らしいと感じています。これは過去にも言いましたが、もう一度言いますが、今や明らかになり始めています。高金利環境では、銀行以外の企業が金利面で当社と競争する可能性があります。多くの人は、彼ともっとお金を稼ごうとしているので、そうしないことを選びます。しかし、それは簡単です。金利が高いとき、フェデラルファンドが高いとき、フェデラルファンドが低いとき、ノンバンク企業やノンレンディング企業が私たちと競争するのは本当に難しいでしょう。私たちの競争上の優位性は発揮され、私たちが最高の生涯価値を持ち、幅広い商品ポートフォリオにより、他の企業が利回りの提供に苦労しているときに優れた利回りを提供できることを世界に示すことができるようになります。当社には貸付と保険付き預金機関の両方があり、また直近の四半期にクロスバイ向けに効率的にマーケティングを行うことができる幅広い会員を有しているため、当社の商品成長の 40% はクロスバイによるものでした。これは、会員数が 35% 増加したためです。クリス、何か付け加えてくれる？

クリス・ラポイント (最高財務責任者)

ええ、他にジョンを付け加えたいのは、今後数四半期にわたる入金ベータとNIMに関するコメントに加えて、健全なNIMマージンを維持することに成功したということです。この前四半期は 5.84% でした。このような堅調なマージンを維持しているのは、明らかに資金コストだけでなく、ローン価格のベータも影響しています。ローン・プライシング・ベータの面では、金利が上昇する環境においても、金利を上回り、非常に堅調な価格設定を維持できたことが分かりました。金利が下がった環境では、金利が上昇した水準を上回る堅調な価格設定を維持することができました。そして、資産利回りの観点から見ると、メンバー預金の健全な成長を維持しながら、堅調な資産利回りを維持し、預金コスト全体を削減することができました。過去の四半期では、過去平均で約65～ 70% の預金ベータが続いています。この傾向は今後も続くと予想されます。

オペレーター

次の質問は、スティーブンスのカイル・ジョセフからです。カイル、どうぞ。電話は空いてるよ。

エクイティ・アナリスト

やあ、みんなおはよう私の質問に答えてくれてありがとう。競争環境についてのあなたの考えを聞きたかっただけです。明らかに、会員数の増加に対する皆さんのガイダンスが上がったことは明らかですが、これは明らかにポジティブなことです。それは単に社内のマーケティング活動のようなものなのでしょうか。社内のマーケティング活動とブランド認知度のこと。それとも、一歩下がって、競争力が低下する可能性のあることについて考えることはできますか？資本提供者と品質への逃避についてお話されたと思います。そこで、あなたの意見を聞きたいだけです。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

これは多くの要因の関数です。1つ目は、自力でのブランド認知です。私たちの目標は、自力でのブランド認知度を高めることです。これにより、デジタルマーケティング機能とパフォーマンスマーケティング全体で生産性が向上します。そこで、第3四半期に達成した 9.1% の自力でのブランド認知度についてお話ししました。この認知度は第4四半期まで続くと予想しています。新製品の発売もいくつかありますが、それらは新製品があるからという直接的な貢献だけでなく、私たちがワンストップショップであるという認知度を高めることにも間接的に貢献します。具体的には、年末までに仮想通貨をローンチ、購入、売却、保有することを目標としています。今後もSoFi Payを他の国際市場にも展開していきます。つまり、2つ目のバケットは新製品、3つ目のバケットは新製品です。私たちは、どのチャネルでどの製品を販売すべきかをかなりよく理解しており、チャネルごとの顧客獲得コストについても十分に把握しています。そのため、収益性と成長に重点を置いた効率的なマーケティング活動を継続的に実施しているのです。そして、これから発表される新製品の発売やブランド認知によるメリットに加えて、第4四半期には第3四半期よりも大きな方法でそれを実現できるという自信があります。それが私たちの自信につながっています。マーケティングとブランド認知と支出という効率的なフロンティアから脱落しないように、直線的に進み続ける私たちの目標をお伝えします。しかし、もっと早く成長することを選択した場合、効率的なレートで支出することには大きなメリットがあります。

オペレーター

次の質問は、ウィリアム・ブレアのアンドリュー・ジェフリーからです。アンドリュー、どうぞ。あなたの電話は空いてますよ。

ウィリアム・ブレアの株式アナリスト

ありがとうございます。アンソニー、今朝質問してくれてありがとう。非個人向けローン事業の成長が加速していることは、分散化の観点から見ると非常に有望だと思いますが、貸借対照表におけるその成長を貸借対照表でどのように賄うかについての考え方は変わりますか？貸借対照表では、ローンプラットフォーム事業と比較して、貸借対照表での成長資金をどのように調達するかについての考え方は変わりますか？また、ローン・プラットフォーム・ビジネスには非個人ローン向けの機会があるのでしょうか？オリジネーションミックスが少しシフトするにつれて、資金調達ミックスがどのようなものになるかを考えようとしているだけです。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ローンプラットフォーム事業には、非個人ローンからのチャンスが間違いなくあり、クリスとキャピタル・マーケッツ・チームはそれに取り組んでいます。ご存知のとおり、預金による資金調達は、当社の耐久性と貸付に対する自信を左右する要素であることは間違いありません。預金への依存度は時間の経過とともに減少する可能性が高く、資本の使い方に関して下す一連の決定に基づいて、資金コストも時間の経過とともに下がる可能性があります。今後も、資本とは関係のない収益源を当社が推進していく様子が続くと思います。現在、当社の収益の 56% はテクノロジープラットフォームと金融サービス事業からのもので、時間が経つにつれかなり意味のあるものになっています。そして、当社の収益性ラインとROE、そしてそれに関連する目に見える帳簿価額の伸びがもたらすメリットがわかります。そのため、貸付分野でブロックチェーン技術を活用する際にも、特に貸借対照表の資金調達を強力に分散させるのに役立つ、まだ公表していないイニシアティブが数多くあります。

オペレーター

次の質問は、ニーダム・アンド・カンパニーのカイル・ピーターソンからです。カイル、どうぞ。電話は空いてるよ。

ニーダム株式アナリスト

素晴らしい。おはようございます。質問をしていただきありがとうございます。素晴らしい結果です。特にローンプラットフォーム事業を掘り下げたかった。少なくとも別のフィンテックの貸し手が最近、機関投資家からのローン購入者などの少なくとも一部は、購入をある程度少ないプラットフォームに統合しているようなものだと言っています。これが今四半期の強みだったと思います。資金調達側でプラットフォームに参加者を増やすという点で幅広かったのか、それとも既存のパートナーにかなり集中していたのか。そこにあるのはどんな色でもいいです。似たようなものを見かけたら、本当に助かります。ありがとうございます。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ええ、ありがとう、カイル。そのため、新しいパートナーだけでなく、私たちとパートナーシップを結んでいる既存のパートナーの両方で、成長が見られました。私たちが実際に見たのは、既存のパートナーや多くの既存のパートナーが私たちのところに来て、第3四半期だけでなく第4四半期にもコミットメントを拡大するように求められた、質へのフライトのようなものでした。そのため、今年の第4四半期も引き続き勢いが出ると予想しています。その後、新規パートナーもいくらか増加し、信用も拡大しました。つまり、純額と純額は全面的な成長でした。

オペレーター

次の質問は、JPモルガンのレジー・スミスさんです。レジー、どうぞ。電話は空いてるよ。

JPモルガンの株式アナリスト

やあみんな、素晴らしい四半期だ。フォローアップがあったと思うけどローンプラットフォーム事業についても。ある種の方法はありますか。数値、プラットフォーム上の購入者数、そして次の四半期全体のキャパシティがどのようなものかを考えてから、そのプロセスについても話してください。クリス、少し前にこれについてお話ししたと思いますが、ご存知のように、企業が最後にそこでのコミットメントをどのように拡大するかについてです。

クリス・ラポイント (最高財務責任者)

レジー、あなたはプロセスについて尋ねたと思います。しかし、プラットフォーム上のバイヤーの数と、次の四半期のキャパシティはどのようになるかについての最初の質問という観点から、企業がどのようにコミットメントを拡大するかのプロセスについて質問されたと思います。バイヤーの数については開示するつもりはありません。フォートレスとブルーフクロウについてはいくつか公開しています。しかし、このプラットフォームには多くのパートナーがいます。次の四半期のキャパシティはどのようになりますか。この第3四半期には、他社に代わって34億ドルのオリジネーションを行いました。企業がコミットメントをどのように拡大するかという点では、第4四半期に入ってもこの数字は引き続き増加すると予想されます。彼らは通常、キャパシティが超過していたり、増額融資を求められたりした場合に、四半期中に私たちのところにやって来ます。そして、四半期末までに実現できれば、そうします。そうすることで、より高い品質への統合という私たちの行動は、間違いなくあなたがおっしゃったとおりであり、これらのパートナーから見た活動に基づいて、私たちはその恩恵を受けていると考えています。

オペレーター

次の質問は、シティグループのピーター・クリステンセン氏です。ピーター、どうぞ。電話は空いてるよ。

シティグループの株式アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。質問と素敵なトレンドをありがとう。アンソニー、ちょっと疑問に思ったんだけど、投資サイクルのどの段階にいるか教えていただけますか？おそらく、マーケティング・パフォーマンス、マーケティング、ブランディングなどだけでなく、能力の面でもそうかもしれません。あなたがオンボーディングをすることになるのはわかっています。テックプラットフォームの新しいクライアントが何人かいるパートナーであろうとネイティブであろうと、間もなく暗号通貨を構築するようになりました。私たちのために額装していただければ。投資サイクルのどの段階にあるのかありがとうございます。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ええ、私は投資しているよりもずっと多くの投資をしたいのですが、私たちは成長と、収益性と良いリターンをもたらす責任の両方のバランスを取ろうとしています。私たちは無一文の成長を追いかけたくありません。ですから、私たちが公に発表し、話し合ってきたゲーティングファクターは、EBITDAマージンを少なくとも 30% 増加させることです。少なくとも私がこの言葉を言うのは、ビジネスが予想と比べて好調であれば、四半期に支出を戻すのは難しいからです。ご存知のように、雇用をいくらか加速させるかもしれませんが、それは実際には短期的な四半期には影響せず、次の四半期に影響します。また、2025年には、年初に予定していたよりもはるかに多くの人材を雇用しました。これは、堅調な売上成長と非常に堅調な収益性の増加の両方を推進してきたためです。EBITDA マージンを 30% 増加させるために、できる限りの金額を費やしたいと思っています。それが常に可能というわけではありません。成長率が下方まで下がるまでは、EBITDA利益率の 30% 増分が基準となるでしょう。これを 15% と呼んでください。それを超えて成長している限り、トップラインをできるだけ大きくするために事業に投資すべきだと思います。そして、時間が経つにつれて、支出を減速させ、マージンの拡大を促進することができます。しかし、EBITDA利益率の 30% 増分と比較して業績が上回らない限り、利益率拡大を推し進めるような状態にはなっていないことは間違いありません。私たちが投資している分野は、既存の製品を引き続き改良していくことです。私たちは毎日、既存製品の 5 つのことに重点を置いています。迅速な選択、コンテンツ、利便性、そしてそれらを一緒に改善していきましょう。SoFi plusなど、投資を増やす予定の新しい製品がいくつかありますが、そこでの進歩には本当に満足しています。SOFI plusには、価値に関連して追加するものが他にもありますが、その1つがスマートカードです。どのカードよりも優れていると私たちは考えています。報酬は高く、フードが 5% 割引になります。また、利息やAPYも高くなります。それに加えて、クレジットスコアを構築することもでき、その関係を活かして、前払いと取引後の両方で借り入れを行うことができます。そして、それはローンチ後も進化し続ける機能セットであり、メンバーが製品を使いたがっていることを私たちがどのように知りたがっているかに応じて継続しますが、彼らが望むスマートなものに焦点を当て、その結果すべてが最高のものになるようにすることです。電話会議ではキャッシュコーチについて話しました。人々が収入よりも支出を抑え、残りを投資できるようにするためのイニシアチブはたくさんあります。これは、投資の部分に加えて私たちが実現できるユニークなフォーミュラです。ご存知のとおり、仮想通貨の買取・売却・保有について興味深いのは、この商品の発売方法がかなり斬新になるということです。誰かがSOFAマネーの口座を開設するでしょう。その人がSOFIマネー口座を持っていない場合は、そのSOFIマネー口座に入金し、すべての購入品はそのSOFIマネー口座から引き落とされます。それにはどんなメリットがありますか？そうですね、そのSOFI MoneyアカウントにはFDIC保険が付いており、メンバーが25万ドルだけでなく、最大200万ドルまでオプトインした場合、追加の保険が追加されました。つまり、誰かがFDICの保険付き銀行口座を持つことで、資金を保管し、シームレスに暗号通貨を購入することができ、そのお金は舞台裏で1つのエンティティから次のエンティティにシームレスに移動できます。これは非常に効率的なプロセスであり、非常に差別化され、暗号通貨の購入、売却、保有を提供する最初の銀行になると思います。電話会議ではステーブルコインについて触れました。毎日言えるのは、ローンチ予定のSOFA USDステーブルコインを活用する新しい機会があるということです。そして、私たちにはすでにティア1の銀行になっているというユニークな利点がいくつかあります。それはどういうことですか？私たちはティア1の保険付き預金機関なので、ステーブルコインの準備金を取って連邦準備制度理事会に預け、連邦準備制度理事会の資金を稼ぐことができます。それはどういうことでしょうか？信用リスクゼロ、流動性リスクゼロ。そのような主張ができるステーブルコインプロバイダーは米国にはありません。非常に差別化されています。とても興奮しています。他にもたくさんのアプリケーションがあります。これらの準備金から得たフェデラルファンドは、消費者に還元され、販売時点で当社の支払いを受け付ける企業に与えられることが想像できます。また、他のエコシステムパートナーには、一次的な全国ライセンスを受けていない銀行とは対照的に、私たちと提携したいと考えているため、さまざまなメリットをもたらすことができます。そこで、EBITDAマージンを 30% 増加させるためにできる限りの投資を行い、成長が鈍化するまで高水準の成長を維持し、収益性を高めていくつもりです。

オペレーター

次の質問は、TD証券のモシェ・オレンブーフ氏です。これで回線が開きました。どうぞ続けてください。

TD 証券の株式アナリスト

素晴らしい、ありがとう。個人ローン事業における競争のダイナミクスについて少しお話ししましょう。近しい競合企業が大手銀行に買収されたのを見ました。まず、もしそうなった場合、それによってビジネスの競争力が高まると思いますか？あるいは、そのことについて少しだけ話して、それについて話すこともできれば、もっと資本を軽くすることについて話したことになるかもしれません。そのうち、貸借対照表への貢献度が低いか、貸借対照表の競争という観点から見ると、貸借対照表の融資プラットフォーム側でより多くのことを行うという観点から、個人向けローン事業からどの程度出ていると思いますか。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

全体的に競争の激しい環境だったと思います。しかし、大規模な国立銀行でも、わが国の上位10行でもない事業体からは、この商品を提供していないだけです。彼らがこの商品を提供しない理由はたくさんあると思います。効率的なコストでより多くの会員を獲得できるのは、彼らのポートフォリオにギャップがあるからだと思います。彼らがおそらくこの商品を提供しない理由は、クレジットカードでひどく人を騙しているからだと思います。クレジットカードを食い物にしたくないほど素晴らしい商品なのです。クレジットカードビジネスでお金を稼ぐ方法は、リボルビング残高を使うことです。さて、米国では、クレジットカードは平均してこれらのリボルビング残高の利息が 20% を超えています。実際にプライム会員またはスーパープライム会員がいて、20% の請求を受けると伝えたとしても、その会員はいかなる日もその会員登録をしないでしょう。しかし、仮にそれをカードのおしゃれな名前や、これらすべての特典や高額な特典の後ろに置くと、誰もその高金利を見ることができず、特典があると思って特典ポイントを追いかけます。そうなると、1か月後には返済できない残高になってしまいます。そして、2か月後にやると言っていましたが、いつの間にか6か月が経ちましたが、今では10,000ドル、15,000ドルの残高になっています。彼らはそれに20〜30％の利息を支払っています。12% の個人ローンで借り換えをしますか？おそらくそうではないでしょう。ですから、これはリーダーシップの観点から見ると、私たちが所有する製品だと思います。そして、人々が私たちのところに来て、再び 12% を支払うことができれば、20% を超える利息を支払っているという莫大な残高を引き続き削っていきます。プライムおよびスーパープライムのお客様。

クリス・ラポイント (最高財務責任者)

うん。そして、Capital Lightであることと、その多くがPL事業から生まれていることについて私が言いたいのは、個人ローンの総額は、前四半期で前年同期比で 53% 増加し、連続で 7% 増加して過去最高の75億ドルに達したということです。したがって、クレジットボックス内の無担保ローン総額の約15％を占める現在の市場シェアを考えると、全体的な競合の観点からはあまり見られません。そして、それだけでは、未払いのクレジットカード負債のすべてを表面化することすらできません。アンソニーが言ったように。そのため、LPB側には非常に良い勢いが見られ、私たちが快適で満足できるペースで貸借対照表にローンを追加しています。前四半期には、貸借対照表に約27億ドルの個人ローンを追加しました。これは当社にとって良好で健全な状況です。

オペレーター

今日の最後の質問は、シチズンズ・ファイナンシャル・グループのデヴィン・ライアンからです。デヴィン、どうぞ続けてください。あなたの電話は開いています。

シチズンズ・ファイナンシャル・グループの株式アナリスト

どうもありがとうございます。皆さん、おはようございます。学生ローンの話に戻りたいです。明らかに、ある種の見通しについて話しました。金利環境が整えば、そこはより良い場所に移ります。いくつかのアクションをどのように見ているかについて少し話していただけますか。大きくて美しい法案であろうとなかろうと、この政権がより良い環境を推進していることについて。そして数週間前、そこに。明らかに、政府が1.7兆円の不均衡の一部を売却しようとしていたというニュースが報道されました。これは君たちにとってかなり興味深いように思えるだろう。だから。だから、それについて考えてみるのが大好きです。話せるかどうかわからない。直接ですが、もっと広義には。それが市場やある種の進行方向にとって意味するところを、あなたが思っているとおりにできます。ありがとう。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

ええ、それはすべてSoFiにとって非常にポジティブなことだと思います。これらすべての決定が下されれば、私たちはその恩恵を受けると思います。私たちは時々、売りに出されている資産を見ます。政府が学生ローンのポートフォリオを売却することを決めたら、絶対に掘り下げて調査します。これは素晴らしい顧客獲得ツールとなるでしょう。言うまでもなく、その資産ポートフォリオから大きな利益を上げることができるという事実は、大学、大学院、ビジネススクール、医学部、法科大学院に進学するために借りることができる金額を減らす可能性があるためです。私たちはその穴を埋めるためにそこにいます。私たちは、会員が経済的自立を達成し、夢を実現できるよう支援したいと考えています。大学への支払い、家への支払いは、彼らが下す絶対的に重要な決定であり、私たちは彼らが下すすべての主要な決定にすぐさま立ち向かわなければなりません。ですから、連邦政府が提供していない解決策を彼らが必要とするなら、私たちは必ずその場にいます。そして、それは素晴らしいビジネスにも学校でも役立つでしょう。融資事業は非常に収益性の高い事業です。とても魅力的です。そして、学生ローンの借り換えよりもそれをもっとやるほうがいいでしょう。それはより高い金利で、他の人のクレジットによって裏付けられています。そして、人々は本当に大学教育を受けることで得られる利益に恩返しをしたいと思っています。ですから、それもチャンスです。もっと大まかに言うと、私たちが教育システムについて考え、変化するニーズについてテクノロジーの観点から考えると、AI 学生ローンの観点から利用できる新しいタイプのローンがあるかもしれません。それは、新卒者が入る職業環境により適した4年間の経験の範囲外です。政府が行っていることと、テクノロジーが学部生の雇用に与える影響により、実際に何らかのイノベーションが見られると思います。

オペレーター

素晴らしい。オペレーターさん、ありがとうございます。あなたに戻ってください。

アンソニー・ノト (最高経営責任者)

オペレーターさん、ありがとうございました。ごめんなさい。ご覧のとおり、SoFiでは波乱に富んだ四半期でした。2025年を締めくくり、2026年に向けて私たちは活気に満ちています。今日の結果は、私たちのチームが過去8年間にわたってたゆまぬ努力を続けてきた基盤の耐久性を反映しています。今日までははっきりしていませんでした。私たちの結果は、当社がお客様のすべての金融ニーズを1つのデジタルプラットフォームにまとめたワンストップショップになったことを証明していると言っても過言ではありません。この戦略の達成については他にも多くの人が話し合ってきましたが、これまでのところ、私たちが持っている製品の幅広さや業務の複雑さに匹敵するものは他にありません。もちろん、当社の収益規模、生み出している収益性、製品ポートフォリオ全体にわたる収益の持続性と幅広い分散化は言うまでもありません。この成功により、2つのテクノロジー・スーパーサイクルが展開していることと、従来の金融会社からフィンテック企業への力強いセクター移行が世界的に続いていることから、当社が最も恩恵を受けることができるようになりました。言うまでもなく、私たちの戦略と実行により、最高の生涯価値で持続可能な競争上の優位性が引き続きもたらされ、リードを維持できるように投資を加速するとの確信がこれまで以上に高まっています。その過程で、私たちは創立者、問題解決者、パートナーとして皆が取り組んでいるSOFIのやり方に導かれ、最高の製品とサービスを会員に提供し、会員の生活に有意義な影響を与え、より良い、より安全な経済的未来へと導いていきます。会員の最善の利益のために行動することで、ワンストップショッププラットフォーム全体でより深い関係を構築し、今後数十年にわたって株主に永続的な成長と堅調な利益をもたらすでしょう。電話会議にご参加いただきありがとうございます。次の四半期にお話しできることを楽しみにしています。さようなら。

オペレーター

以上で本日の電話会議は終了です。これで接続を切断できます。

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写真:シャッターストック

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