銀不足が回復を支え、テクニカルがさらなる上昇を示している

銀は金を上回り始めています。ほぼ2年間、着実に上昇を続けた後、同金はより有名な金属を大幅に上回り始めた。これは、コモディティ市場の第二段階の強気相場が形になりつつあるかもしれないというシグナルだ。

スポットシルバーは2025年に 85% 以上急騰し、10月までに1オンスあたり30ドル未満から54ドル以上に上昇しました。

スポットシルバー対スポットゴールド、年初来、出典:TradingView

Kitcoは、コンサルタント会社のMetal Focusによると、在庫のタイトさ、持続的な投資家の流れ、構造的な供給不足が組み合わさって回復を後押ししていると報告しました。

調査会社は来年、銀が60ドルに達すると見込んでいます。この報告書は、インドの需要、ETFの蓄積、米国における予防的備蓄に牽引されて1年間の多額の出金が行われた後も、ロンドンの株式が引き続き枯渇していることを浮き彫りにしている。

二重目的、単一財政赤字

シルバーの二重のアイデンティティもストーリーの中心です。シルバーは伝統的な価値の貯蔵庫であると同時に、特に再生可能エネルギー技術における重要な産業資材でもあります。その導電特性は、今でも太陽光発電では他に類を見ません。

産業需要は2024年に6億8,900万オンスに増加し、太陽光発電（PV）用途は2億4,400万オンスで、2020年から 150% 以上増加しました。太陽光発電容量は世界的に増加し続けており、国際エネルギー機関は、2024年から2030年にかけて4,000ギガワットの新規設置が見込まれています。この傾向だけでも、10年末までに銀の需要は年間約1億5,000万オンス増加する可能性があります。

生産者は、太陽電池に使用する銀の量を減らそうとしています。Metals Focusは、高価格に対応して「古着化」の取り組みや代替の取り組みが広まっていると指摘しているが、こうした調整には何年もかかると予想している。

一方、シルバー・インスティテュートは、5年連続で約9,500万オンスの供給不足を予測している。宝飾品や銀製品の需要が低迷しているにもかかわらず、赤字は依然として価格高騰を支えるのに十分なほど大きい。

供給状況からはほとんど緩和されない。採掘された銀の 70% 以上は、銅、鉛、亜鉛、または金の生産による副産物です。そのため、生産者が価格の上昇に迅速に対応する能力が制限されます。メタルズ・フォーカスはまた、2030年までにいくつかの鉱山が閉鎖される予定であり、生産量がさらに引き締まる可能性があると警告しています。

フラクタル継続パターン

数十年にわたる銀の価格が史上最大のカップ・アンド・ハンドル・パターンを形成したことは間違いありませんが、短期的なパターンも同様に興味深いものです。

シルバーの短期的なカップアンドハンドルの継続パターン、出典:TradingView

過去最高値の54.49ドルを記録した後、銀の反発とそれに続く反発もカップアンドハンドルのパターンを形成している。従来のテクニカル分析によると、縁を折ったときの目標価格は「カップ」の垂直方向の高さと等しい。

したがって、テクニカルデータによると、銀は2025年にまだ最終決定権を握っていない可能性があります。

プライス・ウォッチ：iシェアーズ・シルバートラスト（NYSE: SLV）は、年初来で 83.82% 上昇しています。

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