Nvidia Vs.アルファベット：2026年末までに世界最大の企業になる可能性があるのはどれですか？

Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) とAlphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL ) は、静かにマグニフィセント・セブンの中で最も支配的な2つの勢力となり、同じ目的地、つまり人工知能の覇権へと異なる道を歩んでいます。

Nvidia の GPU は今でもグローバルな AI 構築のバックボーンであり、データセンターから最先端のモデルトレーニングまであらゆるものを支えています。

一方、Alphabetは、カスタムTPUからGeminiまで、検索、クラウド、コンシューマー製品全体にインテリジェンスを直接埋め込む独自の垂直統合型AIスタックを推進しています。

これまでのところ、市場はどちらのアプローチにも恩恵をもたらしてきました。Nvidiaは12月17日までの年初来で33％上昇し、Alphabetは62％急上昇しました。

さらにズームアウトすると、さらに劇的な話が浮かび上がります。2023年初頭以降、Alphabetの株価は約 250% 上昇し、Nvidia は 1,120% という驚異的なリターンをもたらしました。

この爆発的な成長により、Nvidia は今日、時価総額が約 4.318 兆ドルに達した世界最大の企業となり、今年初めには一時的に 5 兆ドルにも達しました。アルファベットは、Appleの4.05兆ドルの評価額に次いで、約3.7兆ドルで第3位にランクされています。

しかし、トレーダーは今後はるかに近い競争が待ち受けていると見ています。

ポリマーケットでは、NvidiaとAlphabetの両方が、2026年末までに世界で最も価値のある企業になる確率が 35% とされています。

来年末までにAlphabetがNvidiaを追い抜いて世界最大の企業になることに100ドル賭けた場合、実現すれば265ドルが支払われます。Nvidiaが王座に賭けた場合も、ほぼ同じリターンが得られます。

アップル社 (NASDAQ: AAPL) が 14% の確率で後れを取っており、続いてマイクロソフト社 (NYSE: MSFT) が 9% の確率で後れを取っています。

テスラ社（ナスダック：TSLA）とアマゾン・ドットコム社（ナスダック：AMZN）は、それぞれ 4% と 3% でさらに後退しています。

アルファベットはどのようにしてNvidiaを追い抜いて世界最大の企業になることができるのでしょうか？

Alphabet が世界最大の企業として Nvidia の座を奪うには、かなりの差で業績を上回る必要があります。

現在、両社の評価格差は約6,000億ドルです。

Nvidiaの時価総額が2026年に 10% 増加した場合、その時価総額は約4.3兆ドルから約4.75兆ドルに上昇するでしょう。そのシナリオでアルファベットがNvidiaから飛び越えるには、その株式のパフォーマンスがNvidiaを約19パーセントポイント上回る必要があります。

実質的には、Nvidiaが 10% 上昇した年にアルファベットが約 29% 上昇し、グーグルの評価額は約4.77兆ドルに上昇することになる。

今日の時価総額を出発点と仮定すると、Alphabetに有利な19パーセントポイントのパフォーマンスギャップがあれば、Alphabetは栄冠を手に入れることができます。

そこで予想されるのは、AlphabetのAI収益化、広告レバレッジ、クラウドの成長が、すでに支配的なNvidiaのチップ事業よりも速いペースで加速できるかどうかだ。

ウォール街は依然として Nvidia を支持しています。

トレーダーがコインフリップを目にするのに対し、ウォール街のアナリストは依然として決定的である。

アナリストは、12か月間の価格目標の中央値に基づくと、Nvidiaの支配は今後も続くと予想しています。コンセンサス推定によると、Nvidia株は来年にかけて約250ドルに達し、現在の177ドル付近から約 40% 上昇するとされています。

比較すると、Alphabetの見通しははるかに落ち着いています。アナリストは、12か月間の目標の中央値を330ドルと見ています。これは、現在の水準である約306ドルからわずか6％上昇したことを意味します。

このギャップは、議論の中心にある緊張を浮き彫りにしている。予測市場では世界最大の企業をめぐって首を並べる競争が見られる一方で、ウォール街のアナリストは引き続きNvidiaの優位性の長期化をモデル化している。

2026年末までには、「AI軍拡競争は最終的にピックとショベルを供給する企業に報いるのか、それともデジタル経済のあらゆる層にインテリジェンスを組み込んだ企業に報いるのか」という1つの疑問に左右されるかもしれません。

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